南极电商:2024年2月28日投资者关系活动记录表
证券代码： 002127 证券简称：南极电商
南极电商股份有限公司投资者关系活动记录表
编号： 2024-001
投资者关系活动类别 □特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观
√ 其他（券商策略会）
参与单位名称及人员
姓名 鹏华基金管理有限公司：林伟强
兴证全球基金管理有限公司：曹亨
中欧基金管理有限公司：刘占洋
富国基金管理有限公司： 毛联永
上海丹羿投资管理合伙企业（普通合伙） ： 钟雨林
上海睿郡资产管理有限公司： 刘逸秋
东证融汇证券资产管理有限公司： 刘一霖
广东佳润实业有限公司：林昱明
时间 2024 年 2 月 28 日 15:30-16:30
地点 开源证券 2024 年春季上市公司见面会（上海）
上市公司接待人员姓
名 董事会秘书：朱星毓
投资者关系活动主要
内容介绍 一、介绍公司基本情况
公司在 22 年末到 23 年做了业务上的调整，把原有的品
牌授权业务拆分成战略合作、时尚授权和自营零售三个板块，
时间互联还是持续跟进原有的业务，但在原有的渠道方面做
了一些调整， 对部分具有不确定性的业务线进行了优化和收
缩。
本部主营业务的调整主要是以品牌为中心进行了业务调
整与划分，战略合作业务以南极人、卡帝乐等品牌为主，与

头部客户签订长期的合作协议，建立更稳定持久的合作；时
尚授权业务以百家好系列、贝拉维拉等新品牌为主，包括但
不限于品牌授权、 合资等业务模式； 自营业务以“南极人”男
装、女装、内衣品类为主，通过公司对供应链进行中心化的
采购管理、加工管理，对产品工艺、版型、质量标准统一升
级并严格进行控制，不断提升品牌调性。
二、 主要问题及回答
1、公司出于什么样的考虑转做自营？认为转做自营最大
的优势是什么？公司自营业务有对标的品牌吗？
答：
南极人是家喻户晓的国名品牌，有很好的品牌历史及深
厚的消费者认知， 消费者对“南极人”抱有期待， 这与公司对
品牌的珍视及发展愿景高度一致。 公司希望通过“南极人”自
营项目，对南极人品牌进行升级焕新、提升产品品质，并与
消费者建立更持久、 良好的互动。 也希望通过“南极人”自营
项目，更好的链接优质供应链，建立从面辅料采购、设计研
发、打版制样、成衣加工，及加盟销售为一体的一站式产业
链合作模式，促进生产与销售更高效运转。
公司自营业务开发对标全球领先顶奢标准，在供应商合
作方面非常慎重，全线对标大牌产品标准，以期达到现代视
觉艺术商品，希望为消费者提供更具有仪式感的内着与通勤
外着，同时通过中心化的采购、加工管理与加盟销售模式，
为消费者提供更具高性价比的产品。用百姓消费价格体验到
奢品品质。
2、自营部分的供应链是公司自己去对接的上游还是做什
么？前端销售是交给加盟商吗？ 公司业务会产生库存吗，由
谁承担？

答：
公司自营业务建立了中心化的管理，在面料、 辅料等原
材料方面由公司进行直采， 对产品工艺、版型、质量标准统
一升级并严格进行控制， 并与第三方专业云仓服务合作。 自
营业务会有一定的产品储备，但公司有成熟的运营能力，且
与销售端客户形成很好的合作预期，对库存情况有比较好的
控制。
3、公司 2023 年服务相关的收入只有 1.4 亿，下半年有
明显恢复的吗？ 2024 年有怎样的展望？
答：
2023 年公司经历了业务调整，在过渡期间，业绩受到一
定影响，一切都在向着更好的方向发展，目前各业务板块按
照既定规划稳步推进，时尚授权业务稳步增长；战略授权业
务第四季度核心客户签约情况良好，预收款较去年同期大幅
增加；公司与广大客户建立了更为稳健、持久的合作关系。
2023 年公司在抖音平台首推 BASIC HOUSE 品牌，获得
了非常不错的成绩，成为抖音女装年内新晋前 10 名，同时也
获得了非常好的消费者口碑，所以时尚品牌这块的发展是好
于我们的预期的。 2024 年在存量业务保持比较良好的状态的
情况下，预计自营业务可能会成为一个新的亮点。之前有公
告过， 2024 年 6 月前，公司预计采购与自营业务相关的面辅
料、服务等约 3-5 亿元，后续还将根据业务情况陆续进行采
购。
目前南极人里程碑系列首款单品即将上线，南极人里程
碑系列秉持“现代美学， 非凡工艺”的产品理念， 以满足消费
者对高质量高性价比的追求为起点与终点，与全球领先顶奢
标准原辅料的供应商进行合作， 以打造“奢品品质， 百姓价格”
的超级单品为目标。我们相信行业在经历了承压之后，会有

一些企业通过变革先跑出成绩。 未来，中国一定会有领先的
世界消费品品牌，我们希望我们能够通过持续的改革与努力，
成为这样的品牌。
4、时间互联 22 年进行了商誉减值，未来还会有商誉减
持的风险吗？
答：
近几年受多方面因素影响，时间互联经历一段承压周期，
目前随着市场环境的回暖，存量业务稳健，对新客户、新业
务的开发也取得初步的成果，未来，我们还是希望时间互联
能够更稳健的发展，取得高质量的经营成果。关于商誉，公
司将依据企业会计准则和公司会计政策的相关规定进行处
理。
5、可以对线上各平台收入情况进行拆分吗？
答：
历史上大家可能都会关注公司在各个平台GMV的表现，
但 2023 年半年报开始公司没有再披露 GMV 数据，因为公司
2023 年进行了业务调整，重新调整业务模式，南极人男装、
女装、内衣等类目转做自营，因此这期间的 GMV 数据并不
能实时体现相关业务情况，出于谨慎性原则考虑，公司在本
年度未披露 GMV 数据，但 GMV 指标仍然是公司内部考核
管理中的一项重要指标。
6、公司运营团队大概有多少人？主要是对接上游供应链
吗？
答：
战略板块的运营团队大概有 50 人左右， 时尚板块大概 20
人左右， 自营零售板块还在搭建中，会根据业务情况不断扩

充团队。运营团队内部会有不同的分工，有专门负责客户对
接的，有负责经营渠道管理的，大家分工明确， 协调互补，
形成有效合力， 以保证业务的有序推进。
7、公司品牌的加价率是多少？货币化率是多少？未来增
速如何？
答：
南极人品牌定位是 SPA， 走的是高性价比的路线， 做的
是全品类、基础款； 百家好市场竞争力比较强，具备较高的
品牌影响力和溢价能力， 走的是时尚个性化兼具性价比的路
线； 自营业务从源头把控材料、设计、加工等， 公司品牌矩
阵多元化，产品风格丰富，着力打造有颜值、有品质、高性
价比的产品， 可以满足各级消费者的消费需求。
三个板块业务模式不同，货币化率也是不一样的，在公
司战略转型调整后， GMV 是我们内部重要的经营管理指标。
公司战略授权板块经过近１年的业务调整，也实现了平稳的
过渡，我们与部分不能跟上消费者需求变化、也不能跟上公
司转型理念的客户友好的进行了合作终止，与一些重要客户
逐步建立了更长效、稳健的合作，减少了业务体系内的内卷
与无效竞争，为更长期的发展与合作共赢奠定了良好的基础。
业务情况不能只看增速， 品牌不同增速也不同， 如果单
说增速情况的话， 时尚授权业务的初始业务体量小，成长增
速很快， 所以它增量可能是跑得最快的， 但战略授权业务基
数很大， 所以它的增速短期来看比较稳健。
8、公司做为品牌方，是上游对接供应商，下游对接淘宝
店铺的业务模式吗？
答：
公司客户可以分为三类，一类是纯供应商、一类是纯经

销商、还有一类是前店后厂。 公司向供应商和经销商分别收
取品牌综合服务费和品牌授权费。品牌不同、渠道不同、店
铺类型不同收取的授权费也是不同的。战略授权和时尚授权
的品牌综合服务费也有一定的区别，战略授权是与大客户形
成战略合作，收取年度综合服务费用， 时尚授权是公司通过
品牌、供应链及数据资源为客户提供综合服务，并收取品牌
综合服务费。
附件清单（如有） 无
日期 2024 年 2 月 28 日