股票代码:002205 股票简称:
国统股份新疆国统管道股份有限公司投资者关系活动记录表
编号:2022-003
投资者关系活动 √特定对象调研 □分析师会议
类别 □媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他 (请文字说明其他活动内容)
参与单位名称及 上海申银万国证券研究所 首席分析师 戴铭余
人员姓名 上海申银万国证券研究所 高级分析师程斐
国信投资有限公司二级市场投资部 副总裁 白玥明
时间 2022 年 07 月 23 日(星期六)12:00-13:00
地点 国统股份三楼会议室
上市公司接待人 总经理:马军民先生
员姓名 董事会秘书兼财务总监:王出先生
副总经理:李伟先生
证券事务代表:郭静女士
一、问:混凝土管道、球墨铸铁管、塑料管的优缺点如何,
在不同应用领域中应用比例如何?
答:1.混凝土管道——优点:承载能力强,刚度大,不易变
形,抗渗密封性能好,抗腐蚀,寿命长,安装简易可靠,对
地基适应性和抗震性能好,运行维护费用低。缺点:重量大;
投资者关系活动 需配套加工管配件;运输及安装需采用大型车辆及起重设主要内容介绍 备,吊运费用较高。适用范围:广泛用于长距离输水管线、
城市供水管网、农田水利管网、热电厂补给水管线和循环水
管线、城市压力排污管网等。以上这些地方使用比例较高。
公司主要产品预应力钢筒混凝土管(简称:PCCP)广
泛应用于国内外城市给水排水干管、工业输水管线、农田灌
溉、工厂管网、电厂补给水管及冷却水循环系统、倒虹吸管、压力隧道管线、管沟、管廊及深覆土涵管等,是供水工程理想的大口径供水管材,主要特点:承压能力高,埋土深度大,耐磨、抗腐蚀,使用寿命长,抗震能力强等。
2.球墨铸铁管——优点:强度高,柔韧性好,承内压能力大,耐腐蚀性高,密封性能较强,接口采用柔性接口,对地基适应能力强,施工方便,使用寿命长。缺点:管壁薄,刚性差,接口处易产生变形,影响管道敷设质量;大口径规格造价高。适用范围:被广泛应用于供水、消防、排污、输气等管道工程。在以上范围使用比例较高。
3.塑料管——优点:其自身具备了抗冲能力强,耐腐蚀性高,有着良好的防渗能力、抗低温性能好、成本低、使用寿命长久的优点。缺点:抗压耐压强度较低,只能用于低压力小直径的管材,易开裂。适用范围:用于市政供水管道,农田灌溉管道中得到了十分广泛的应用,特别是在市政给水系统中的应用比例较高。
二、问:十四五管道相关政策不断被提及,如水利,城市改造等,对于十四五 PCCP 管整体需求的判断?
答:随着国家密集出台了多项水利工程建设相关政策,政策层面对于城市管网改造的需求明显提升,我们预计十四五阶段管道投资有望加速,保守测算下潜在的管道投资规模或超1.4 万亿,水利政策频出加码,十四五重点聚焦防洪减灾、供水排水、水生态修复以及智慧水利,对于引调水、水源工程等重大工程的管道存在显著提振作用。随着国家大型重点水利工程的相继实施,为公司带来更多的发展机遇。
三、问:PCCP 行业的集中度如何,行业内主要公司有哪些,竞争格局怎么样,公司目前处于什么位置?
答:PCCP 行业集中度较高,前 10 家企业市场占有率超过70%,市场竞争较为有序。国内 PCCP 生产企业依据其综
合实力大致可以分为三个集团:第一集团为全国性公司,大约有 3~5 家,能够生产经营全系列 PCCP。基本特征是:有全国的营销网络,在全国范围内承标,工程业绩显著,生产装备先进,科研创新能力强,融资能力较强,人力资源丰富,在经营理念、生产技术、企业管理方面是行业的领跑者;第二集团为区域性公司,大约有 10~16 家,能够生产经营大口径 PCCP。基本特征是:有完善的营销网络,参与全国范围内投标,是区域工程的强力竞争者,生产装备较好,产品质量稳定,经济效益较好,有冲击第一集团的强烈愿望,是行业的挑战者;第三集团为地方性公司,厂家众多,良莠不齐,既有成长潜力好的企业,又有易于脱离行业转产者,生产经营中小口径 PCCP。基本特征是:生产规模不大,生产装备一般,参与地方范围内投标,是行业的追随者。我们逐渐成为行业先进生产力的代表。
四、问:由于上半年疫情影响,公司上半年销售和工程情况如何,特别是华东、华南地区。公司产品的产量和价格变化如何?
答:因受反复新冠疫情影响,正在实施的 PCCP 项目等进度出现延迟,导致上半年供货量减少,经营业绩出现下滑;公司的 PCCP 的销售合同主要通过投标方式取得,由于新冠疫情反复因素,业主方招标工作延后,导致公司市场开拓工作受到一定影响。华东、华南等地区由于疫情影响,管材发货受限。
五、问:上游涨价严重,公司产品主要成本变动如何?整体的盈利水平、毛利率、吨毛利如何变动?
答:上游涨价严重,加大了公司产品成本,影响了毛利率水平,但对毛利率的影响是阶段性的。公司一方面加大成本控制,另一方面积极与业主方沟通启动调差机制。
六、问:公司当前产能如何,未来的扩产计划如何,后续产
能利用率多少?
答:公司产品主要服务于水利市政及其他基础设施领域,生产基地和产品覆盖区域辐射到西北、东北、西南、华南、华北、华中、华东,可满足各种混凝土制品的需求,是水利市政基础建设领域内集研发、设计、生产、服务为一体的综合性公司。
目前公司的产能利率率大约 40%,未来将根据市场及公司取得订单情况决定产能利用率情况。
七、问:公司 PPP 项目施工、服务营收从 2020 年开始明显下降,主要原因是什么?
答:按照国务院国资委的要求,公司回归主业,全力深耕开拓以 PCCP 为主业的高端水泥制品市场,在确保 PCCP业务持续行业领先的同时,加大周边区域各种给排水产品等多种高端混凝制品的开发,精细化管控压缩成本,克服疫情等困难因素,各项生产经营管理工作走上正轨,实现主业增量回归。
自 2020 年以来,公司对 PPP 项目经营模式作减法,目
前除穆棱项目外,其他各 PPP 项目已经进入施工尾期,逐步进入运营期,相关营收有所下降。
八、问:今年基建稳增长,公司是否感觉到基建端的发力?目前的在手订单和新签订单如何?
答:新冠疫情暴发以来,基础设施建设投资更成为社会各界关注和讨论的热点,并被视为对冲经济下行压力、构筑科技创新和产业升级基础、建设现代化经济体系的关键领域。
面对经济下行压力,中国正在通过加大基础设施投资作为稳定经济运行秩序、畅通国内经济循环的重要抓手。
中国已有多个地区的重大项目集中开工,全国多地紧锣密鼓敲定 2022 年重大项目清单,围绕重大交通、能源水利、新基建等重点领域,谋划一批重大投资项目。在基建稳增长
的趋势下,水利项目也是国家“稳投资”的重要抓手之一,
也是“两新一重”建设的重要组成部分。
在“十四五”期间,国家大力推进水网工程建设,跨行
政区治理修复河流水系,完善水利基础设施网络,提升水资
源优化配置和水旱灾害防御能力。国家统筹推进水利基础设
施建设的战略将对公司的主营业务 PCCP 管道的生产制造
起到决定性作用,未来 5 年,公司将实现二次腾飞,给排
水管道行业将面临更大的发展空间。
根据各个项目的特点,从计划、实施到具体落地需要有
一个过程,存在时间节点的滞后,具体以实际招投标情况及
信息披露为准。目前在手订单 10.28 亿元,2022 年新签订单
2.4 亿元,较去年同期下降 39%。下半年将按照市场项目投
放量不断提高订单份额。
九、问:由于 PPP 业务公司带息负债总额增加,资产负债
率上升,公司目前的融资手段和成本如何,未来考虑如何降
低带息负债?
答:公司属于重资产企业。一直努力拓宽融资思路和融资渠
道,在银行融资的基础上,通过保理、融资租赁等多种渠道
拓展融资。未来公司将进一步拓宽融资渠道,通过资本市场
运作、盘活资产来降低带息负债。
十、问:针对公司产品,在运输距离上有什么要求?
答:运输距离一般小于 300 公里比较合适。公司根据各个项
目的实际情况,选择不同生产经营模式。
附件清单(如有) 无
日期 2022 年 07 月 23 日