海大集团（002311）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入1161.17亿元，同比增长10.89%；归母净利润27.41亿元，同比下降7.31%；扣非净利润25.41亿元，同比下降11.86%；经营活动产生的现金流量净额为126.98亿元，同比增长86.25%；报告期内，海大集团基本每股收益为1.66元，加权平均净资产收益率为14.53%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派5元（含税）。

　　以4月22日收盘价计算，海大集团目前市盈率（TTM）约为29.59倍，市净率（LF）约为4.13倍，市销率（TTM）约为0.7倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，海大集团近三年营业总收入复合增长率为24.39%，在饲料行业已披露2023年数据的6家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为2.81%，排名4/6。

　　资料显示，公司以围绕动物养殖提供整体解决方案进行产业链业务布局，主要产品包括饲料、优质动物种苗、动保、生猪、水产品等。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，饲料收入959.56亿元，同比增长13.03%，占营业收入的82.64%；农产品收入154.92亿元，同比增长24.38%，占营业收入的13.34%；贸易业务收入34.01亿元，同比下降44.86%，占营业收入的2.93%。

　　2023年，公司毛利率为8.47%，同比下降0.80个百分点；净利率为2.47%，较上年同期下降0.56个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为7.76%，同比下降2.26个百分点，环比下降0.71个百分点；净利率为1.68%，较上年同期下降1.76个百分点，较上一季度下降1.84个百分点。

　　分产品看，饲料、农产品、贸易业务2023年毛利率分别为8.53%、6.23%、0.47%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额20.51亿元，占总销售金额比例为1.77%，公司前五名供应商合计采购金额154.00亿元，占年度采购总额比例为15.41%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为14.53%，较上年同期下降3.93个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.89%，较上年同期下降1.60个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为126.98亿元，同比增长86.25%；筹资活动现金流净额-56.53亿元，同比减少47.23亿元；投资活动现金流净额-38.20亿元，上年同期为-54.45亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为82.63亿元，相比上年同期增长1570.99%。

　　2023年，公司营业收入现金比为102.55%，净现比为463.23%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为2.60次，上年同期为2.62次（2022年行业平均值为1.26次，公司位居同行业2/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为57.93次、9.42次。

　　2023年，公司期间费用为61.73亿元，同比增长3亿元；但期间费用率为5.32%，同比下降0.29个百分点。其中，销售费用同比增长14.04%，管理费用同比增长1.27%，研发费用同比增长10.35%，财务费用同比下降14.12%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加142.26%，占公司总资产比重上升7.16个百分点；存货较上年末减少21.30%，占公司总资产比重下降6.19个百分点；固定资产较上年末增加9.78%，占公司总资产比重上升3.06个百分点；预付款项较上年末减少58.42%，占公司总资产比重下降2.36个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加68.40%，占公司总资产比重上升5.30个百分点；长期借款较上年末减少40.24%，占公司总资产比重下降4.62个百分点，主要系提前偿还部分长期借款；短期借款较上年末减少52.04%，占公司总资产比重下降3.43个百分点，主要系银行短期借款减少及偿还借款增加；应付账款较上年末减少11.19%，占公司总资产比重下降1.41个百分点。

　　2023年全年，公司研发投入金额为8.03亿元，同比增长12.91%；研发投入占营业收入比例为0.69%，相比上年同期上升0.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为2.27%。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为53.27%，相比上年末下降3.20个百分点；有息资产负债率为12.24%，相比上年末下降8.53个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.13，速动比率为0.60。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为鹏华基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-鹏华基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)，取代了三季度末的天安人寿保险股份有限公司-万能产品。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、阿布达比投资局、全国社保基金一零四组合、全国社保基金一零六组合持股有所上升，国泰中证畜牧养殖交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.36万户，较三季度末下降了1728户，降幅6.82%；户均持股市值由三季度末的297.04万元上升至316.38万元，增幅为6.51%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。