公告日期：2024-02-25

证券代码：002956 证券简称：西麦食品

桂林西麦食品股份有限公司投资者关系活动记录表



☑特定对象调研 □分析师会议



投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会



活动类别 □新闻发布会 □路演活动



□现场参观 □其他



长江证券、银华基金、易方达基金、天治基金、碧云资本、源乘投资、华宝基

金、鹏华基金、中天国富证券、诺安基金、北信瑞丰基金、上海东方证券资产

参与单位名 管理、新方程股权投资、南方基金、深圳望正资产、富国基金、上海和谐汇一称及人员 资产、禾丰正则资产、江苏瑞华投资、鹏扬基金、国新国证基金、杭州高元私

募基金



共 22 人



时间 2024 年 02 月 23 日 16：00-17：00



地点 电话交流会



上市公司 投资总监：李骥

接待人员



Q1：春节期间公司产品的销售情况如何？



A1：整体来看，公司产品销售情况良好，春节前经销商的订货情况、春节期

间消费者终端的动销情况非常理想，超出公司预期，春节假期过后，经销商开

始下新的订单，进行补货。



投资者关系 Q2：春节期间，礼盒产品的终端表现如何？

活动主要内

容介绍 A2：礼盒产品，公司以往的布局较为单薄，产品品项较少，无法满足消费者

多样化的消费需求。今年，公司提高对礼盒产品的重视程度，推出多款礼盒产

品，包括大健康类产品礼盒，覆盖了几十元至三百元的价格带。春节期间 ，礼

盒产品动销情况良好，同比销售有较大幅度的增长。



Q3：热食燕麦和冷食燕麦的毛利率情况？



A3：热食燕麦和冷食燕麦的毛利率均较高，公司整体的毛利率维持在一个较高的水平。

Q4：公司目前在零食量贩渠道的情况？公司如何看待零售量贩渠道？

A4：公司零食量贩渠道的销售增速较快，在零食渠道公司主要提供小包装产品，囊括了公司的热食燕麦和冷食燕麦，根据终端动销情况进行产品的动态调整。



近两年，零食量贩渠道增长非常的迅速。从渠道各环节的拆解来看，各环节的发展比较健康，各环节均能分享到渠道发展带来的收益。消费者 、加盟商、渠道自身、上游的供应商，大家都能从渠道的增长中获取所需。从这个角度来看，公司认为该渠道的商业闭环较为完整，有可持续发展的逻辑支撑。经过几年的高速发展后，可能渠道中的各零食量贩品牌会进行一些短兵相接的竞争，下一步会做一些行业的整合。但是这是未来的事，在渠道高速发展的当下，公司会积极地拥抱它。对零食量贩渠道，公司的策略为拥抱零食渠道，实现共同成长。从去年的情况来看，零食渠道自身的增速较为可观，各零食渠道品牌均在快速拓店，仍处于红利期。伴随着该渠道拓店的速度，对公司营收的增长预计也能产生强劲的推动作用，公司会进一步加大在零售量贩渠道的投入。

Q5：日本燕麦的人均消费量与中国有较大的差异，从公司的理解角度来看，我们和日本的核心差异在什么地方？

A5：燕麦消费市场上，海外基本大部分的国家都是以冷食燕麦为主。中国比较独特，这与我国的传统饮食习惯可能有一定的关系，中国人更习惯于吃热的食物。



但，我们也观察到，中国的饮食习惯处于一个逐渐转移变迁的过程之中。这个变迁会持续缓慢地发生，现在已经看到比较多的年轻人对冷的食物的接受度越来越高，所以未来对于冷的食物，食用的形式可能不再构成其品类发展的障碍。从长期来看，公司认可冷食燕麦的发展潜力。但是，当下还没有完全到迅猛发展的时间节点，可能需要一些时间来逐渐地转变饮食的习惯。





Q6：老年人群体对燕麦的消费量和偏好是一个什么趋势？



A6：公司过去的消费者画像主要是以中老年为主，但是近几年消费者的年龄

段在逐渐地往年轻化延伸，热食燕麦的消费者，消费粘性非常强，很多是公司

忠实的消费者。当食用燕麦形成习惯后，基本会将燕麦做为刚需之一。在中国

燕麦市场上，公司的市场地位和号召力非常强劲。中国的老龄化趋势明显，并

且处于加速发展的过程之中，秉承公司的传统，公司非常重视中老年消费者……
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