公告日期：2020-04-30

A 0
中国铁建投资集团有限公司
公司债券年度报告
（ 2019 年）
二〇二〇年四月
中国铁建投资集团有限公司公司债券年度报告（ 2019 年）
2
重要提示
公司董事、监事、高级管理人员已对年度报告签署书面确认意见。
德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
中国铁建投资集团有限公司公司债券年度报告（ 2019 年）
3
重大风险提示
投资者在评价和购买本次债券时，应认真考虑各项可能对本期债券的偿付、债券价值
判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素，并仔细阅读募集说明书中“风险因
素”等有关章节内容。
1、资金周转风险
发行人从事的工程承包业务多采用 BT、 BOT/PPP 形式，业务合同金额相对较大，施工
周期较长，资金占用期限较长， 存在一定资金周转压力。 2019 年度公司项目回款情况良好
，同时公司股东持续给与发行人资金支持，整体来看公司资金周转风险较小。
2、资产负债率上升风险
截至 2019 年末，发行人资产负债率为 77.81%。报告期内发行人资产负债率处于较高
的水平，这种情况与发行人所处的行业特点相符。 近年来公司业务扩张较快，得益于公司
股东的持续支持以及权益性融资的顺利开展，公司整体资产负债率上升较为平缓。 公司业
务以工程承包和一级土地开发为主， 在建项目投资规模较大。随着建设项目的持续推进，
其债务规模或维持较高水平。
3、长期应收账款规模较大的风险
发行人从事的 BT 业务、 BOT/PPP 业务及土地一级开发业务性质决定了发行人长期应收
款规模较大。截至 2019 年末，发行人长期应收账款金额为 183.36 亿元，长期应收账款保
持较大金额。发行人的长期应收账款主要为 BT 项目回购款、土地一级开发应收款、 PPP 项
目应收款及应收股权转让款等， 2019 年度公司项目陆续进入回款周期，回款情况良好。但
若未来不能按时回款， 可能对发行人的营运资金和流动性造成压力。
4、经营活动净现金流波动的风险
2018 年度及 2019 年度，发行人经营活动产生的现金流净额分别为-29.66 亿元及
69.34 亿元。最近两年发行人经营活动现金净流量波动较大，主要是由于发行人投资的 BT
项目和土地开发项目投资回款实现一般需要 2-3 年的周期，可能造成阶段性经营现金流入
增幅不及流出。 近年来随着公司产业结构调整， 资金周转时间较短的项目比重大幅增加，
2019 年公司经营活动产生的现金流净额转负为正， 预期公司未来经营活动现金流将持续改
善。
5、受限资产规模较大风险
中国铁建投资集团有限公司公司债券年度报告（ 2019 年）
4
截至 2019 年末，公司所有权受到限制的资产账面价值合计 477.18 亿元。受限资产主
要系发行人子公司将其拥有的项目收费权及其项下全部收益作为质押物向金融机构申请贷
款。受限资产占比较大对于发行人的后续融资以及资产运用或将带来一定的风险。

中国铁建投资集团有限公司公司债券年度报告（ 2019 年）
5
目录
重要提示.......................................................................................................................... 2
重大风险提示................................................................................................................... 3
释义................................................................................................................................. 7
第一节 公司及相关中介机构简介 ............................................................................ 9
一、 公司基本信息..................................................................................................... 9
二、 信息披露事务负责人 ........................................................……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。