证券代码：300198 证券简称：纳川股份
福建纳川管材科技股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2020-09-17

投资者关系活动 √特定对象调研 分析师会议

类别 媒体采访 业绩说明会

新闻发布会 路演活动

现场参观

其他 （请文字说明其他活动内容）

参与单位名称及 华创证券--王彬鹏 东方证券--黄骥

人员姓名 国海证券—赵越 光大永明资产--杨赫尘

时间 2020 年 9 月 15 日 15:00 9 月 17 日上午

地点 公司总部会议室

上市公司接待人 副总经理：傅义营

员姓名 董事会秘书：姚俊宾

一、公司上半年业绩情况

纳川股份 2020 年上半年营业收入 34,624.81 万元，归属
于上市公司股东的净利润 1,861.35 万元。其中管材销售业务
营收 15,372.15 万元；材料贸易业务营收 18,006.09 万元；新
能源汽车（动力总成）业务营收 155.72 万元；基建投资业务
营收 1,090.84 万元。

投资者关系活动 今后，纳川将继续秉持“纳百川 容万物”的经营哲学，主要内容介绍 完善环保产业链条，为国家基础建设、水质环保提供源源不断
的产品与服务，为海内外环保事业贡献力量，助力人类生存与
生态环境可持续发展。

二、投资者交流提问

1、三峡集团选中纳川股份的原因？

原因分为几个：第一，长江大保护主要的处理是在排水，
实际上是雨水和污水，纳川在雨污水处理这个细分市场上深耕
了十几年，已积攒了丰富的经验和服务，集聚大量专业人才，形成深厚的技术沉淀；第二，三峡集团以“资本+”方式推进共抓长江大保护工作，不仅建立股权纽带，还要扶持企业成为一个产业，促进业务协同，所以优先寻找上市公司而不是非上市公司；第三，管网运营为大概念，分为很多细枝，包括管道修复、顶管、管网长期运营的制度体系建立，以及提供的产品，而纳川刚好具备这几项，且有专业的技术分工，从开挖到非开挖，存量管网的问题解决等，有整个产业链的系统规划；第四，纳川有很重要的几个业绩支撑，暨参与了由武警总队承建的海南文昌火箭发射基地；与央企中交集团合作，共同参与南海岛礁项目的建设，为南海岛礁项目提供大口径管材及给排水解决方案；是国际上首家有能力生产并投入有效使用的直径超过3300mm 大口径塑料管道、建立工艺及运用数据库、选型软件平台服务的供应商，是国际上两家之一（也是国内唯一）能够向核电机组提供核Ⅲ安全等级工艺管道制造商，是厦门“海绵城市”建设标准制定的参与方，并向多个城市项目提供海绵城市建设方案。三峡集团正是看到了纳川后继的研发能力和公司管网运营实力，所以才选择了纳川。

2、三峡与公司的合作，给公司的订单，目前是还没有完全体现出来吗？

是的。三峡集团在 2019 年 5 月至 8 月对公司从财务、法
律、技术产品设计及市场等方面进行两轮的尽调。通过上述的尽调夯实对纳川的了解，在未来构筑“资本+”的时候，有足够的事实支撑。纳川的愿景是将公司打造成世界一流和规模最大的塑料排水管供应商，培养成世界运营管网最长的企业，这也是三峡集团与公司未来共同努力的方向。此外，三峡集团的“资本+”在公司这里基本可以体现，为了支持“长江大保护”整个前线的工作，公司派了 12 个专业的人才进驻，帮助解决长江沿线管网前期的排查、方案的制定、商务谈判以及未来长
江流域上中下游管网的构建方式。

三峡集团对公司的帮助有两个重要的点，一是能够给公司稳定的订单和长江大保护的市场，而且能验证公司的能力和实力；二是长江大保护的产业联盟都是十大央企，公司除了与该联盟结盟外，在外与其他企业形成了非长江大保护联盟以外的协作关系。三峡集团给公司带来的不单是市场支持，还带来了未来包括品牌提升、市场资源的帮助。

3、公司之前公告与长江生态环保集团 6 亿元的合作框架协议，运营的周期是几年？三峡集团指定公司来做这些运营吗？

运营的周期是 30 年。管网项目的运营是三峡集团内部的工作，三峡集团将运营交由公司来做，需履行正常程序，但前期的技术方案都是公司出的。

4、公司与长江生态环保集团 6 亿元的合作框架协议，是只提供运营，还是包括管材的供应？

公司签的这个合作协议只包括管网运营，是偏向于服务性的，管材的供应是要另外签订新的合同。

5、三峡集团如果需要管材的供应，是直接交由纳川来做，还是走招投标的形式？

管材供应事项，需履行正常的招标程序。

6、三峡集团后续是否继续收购股权？

继续收购这个事后续具体的安排还是得看三峡集团自己的决定。后续进展请关注公司公告。

7、三峡集团向公司派驻了几位高管？分管那些领域？

三峡集团向公司派驻了 2 位董事和 1 位副总经理，主要分
管财务和风控方面。

8、对于 PPP 项目，公司是什么态度？

民营企业做 PPP 项目的情况都不太好，比如铁汉生态、东方园林。2020 年初，公司参股基金启源纳川完成归还向中融
国际信托有限公司的全部借款，公司解决了对该借款事项的担保。对于 PPP 项目，公司做了两个未来规划，一是在 PPP 项目大环境变化的情况下，通过做长江大保护项目来弥补在 PPP项目投资的短板。公司原来做 PPP 项目的强势点在于镇、村污水管网一体化的项目，有三个项目被列为国家示范项目，暨“龙岩市四个县（区）乡镇污水处理厂网一体化 PPP 项目”、“长泰县主要乡镇场区污水管网等设施建设工程 PPP 项目”和“洛江区污水管网配套建设工程 PPP 项目”，所以三峡集团也看中这一点，毕竟在整个“长江大保护”上基本就是以 PPP 的模式进行。二是长江大保护项目都以 PPP 模式进行，后续公司将与长江生态环保集团探讨，公司以联合体成员身份参与，公司作为小股东，按国家对 PPP 的管理办法，联合体成员能够提供的产品和技术服务免于招标，公司可以直接提供管材和技术服务。所以，在未来公司更多的是走这两个通道。

9、三峡集团进来后，对公司的财务成本是否会有一个正面的支持？

今年公司的融资成本较往年有所下降，原因有两个，第一，公司抗住了前两年融资难的风暴，特别是解决了为启源纳川17.78 亿元借款的担保，银行对公司有了信心，比如农发行是长期关注纳川；第二，三峡集团进来后确实为公司加分，三峡集团的能力和实力是雄厚的，其国资背景使企业在资本、政策方面更具优势，企业结构比较稳定，银行充分认可它的企业资信能力，此外三峡集团的品牌影响力大，资源丰富，它的入驻对公司来说，可以有力支持和帮助公司积极参与长江大保护，双方发挥各自的资源优势、技术优势，通过双方的战略合作，提升自身竞争力，扩大社会影响力，提高公司的资信能力，创造更好的社会效益和经济效益，实现双方合作共赢。

10、长江大保护目前的投资是多少？

根据长江生态环保集团公众号显示，截至 2020 上半年，
三峡集团已与长江经济带 11 省市全面签署战略合作协议，长江环保集团协同兄弟单位已与沿江各市区县签署合作协议 85份，累计落地项目 335 个，落地投资 710 亿元。

11、公司对新能源方面的福建万润和星恒电源的看法如何？

福建万润在公司体量中的实际占比很小，近几年新能源补贴政策的退坡对其利润的影响也较大。但福建万润具备较强的技术水平，其自主研发出 DAT 系列自动变速器技术、制动能高回收技术、底盘驱动辅件技术、双稳态离合器、电机直驱助力转向器、变频驱动技术、整车能源综合管理技术、与清华合作的 AEBS(自动紧急刹车系统)等，组成万润产品的核心技术，达到国内先进水平。公司计划用 1-2 年的时间对其进行孵化，会继续支持福建万润的研发技术投入。

星恒电源是一个很好的产业和公司，公司去年通过参投基金出售星恒股权的方式进行调整，成为投资股东的身份。后续公司将积极推动星恒电源独立 IPO，目前星恒电源正在接受海通证券上市辅导。

12、公司新增产线的话，资本开支是多少？

生产设备方面，公司已经有一套完整的生产体系，有这个优势后可以自己造生产线，省了很多中间费用，而且有很多公用部分，不需要去重复建设。

13、与三峡集团合作后，公司的销售费用是否会下降？
销售费用肯定会下降。对长江大保护方面的订单销售费用会大幅下降，而且现在克拉管已经被市场普遍认可了，销售中所要去做的就是表现公司的技术能力和市场对产品制造的长期口碑。

14、公司销售管材，还包括提供安装吗？

公司的服务分为深层次和浅层次。浅层次的服务是公司将管材售卖给需求方后，会派技术人员到现场进行指导安装，在

早期这部分是体现在综合造价里，没有收入体现。现在在长江
大保护上，是有具体的分工，技术服务属于有偿服务，按照一
定的方式比例收取费用，根据需要决定是否包括安装或提供施
工安装指导。

15、未来的管网服务，公司在这方面是否有足够的人才储
备？

公司 2003 年成立，17 年来深耕埋地排水管道，已成为国
内最专业的管材研发、制造、管道修复、管道工程服务、管网
投资运营为一体的埋地排水管网综合服务商，并在城镇污水排
水系统 PPP 投资积累了较强经验。通过多年发展已集聚大量专
业人才，形成深厚的技术沉淀。公司将根据长江大保护项目的
实际发展需求为基础，来进行相关专业人才的扩充。

附件清单（如有） —

日期 2020 年 9 月 17 日