中证智能财讯奥联电子（300585）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入4.88亿元，同比增长21.29%；归母净利润522.42万元，同比下降73.58%；扣非净利润388.72万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为2306.72万元，上年同期为-932.26万元；报告期内，奥联电子基本每股收益为0.0305元，加权平均净资产收益率为0.73%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.1元（含税）。

　　以4月23日收盘价计算，奥联电子目前市盈率（TTM）约为366.84倍，市净率（LF）约为2.66倍，市销率（TTM）约为3.93倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，奥联电子近三年营业总收入复合增长率为5.45%，在底盘与发动机系统行业已披露2023年数据的62家公司中排名第40。近三年净利润复合年增长率为-45.10%，排名58/62。

　　资料显示，公司产品涉及动力电子控制、车身电子控制及新能源系统控制等领域。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，换挡控制器收入1.69亿元，同比增长29.14%，占营业收入的34.62%；电子油门踏板总成收入1.47亿元，同比增长29.40%，占营业收入的30.04%；汽车内后视镜收入0.74亿元，同比增长14.18%，占营业收入的15.22%。

　　截至2023年末，公司员工总数为723人，人均创收67.53万元，人均创利0.72万元，人均薪酬15.65万元，较上年同期分别变化14.58%、-75.04%、10.43%。

　　2023年，公司毛利率为29.02%，同比上升1.18个百分点；净利率为1.03%，较上年同期下降4.24个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为32.89%，同比上升1.93个百分点，环比上升7.54个百分点；净利率为-1.77%，较上年同期下降2.75个百分点，较上一季度下降2.14个百分点。

　　分产品看，换挡控制器、电子油门踏板总成、汽车内后视镜2023年毛利率分别为25.03%、30.69%、23.46%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.61亿元，占总销售金额比例为53.46%，公司前五名供应商合计采购金额0.98亿元，占年度采购总额比例为26.89%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.73%，较上年同期下降2.10个百分点；公司2023年投入资本回报率为-0.11%，较上年同期下降2.62个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为2306.72万元，同比增加3238.99万元；筹资活动现金流净额-354.16万元，同比增加1110.31万元；投资活动现金流净额-3260.61万元，上年同期为-5358.88万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2436.22万元，上年同期为-1890.36万元。

　　2023年，公司营业收入现金比为87.69%，净现比为441.55%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.52次，上年同期为0.44次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业73/98）；固定资产周转率为4.08次，上年同期为3.05次（2022年行业平均值为2.48次，公司位居同行业34/98）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.91次、3.02次。

　　2023年，公司期间费用为1.34亿元，较上年同期增加1951.01万元；但期间费用率为27.37%，较上年同期下降0.97个百分点。其中，销售费用同比增长14.04%，管理费用同比增长18.94%，研发费用同比增长17.67%，财务费用同比下降31.93%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司长期应收款较上年末减少46.47%，占公司总资产比重下降2.43个百分点；固定资产较上年末减少9.89%，占公司总资产比重下降1.79个百分点；无形资产较上年末增加92.90%，占公司总资产比重上升1.61个百分点；在建工程较上年末增加162.34%，占公司总资产比重上升1.45个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加16.36%，占公司总资产比重上升1.10个百分点；应付票据较上年末增加23.17%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；其他流动负债较上年末增加172.59%，占公司总资产比重上升0.61个百分点；预计负债较上年末增加239.17%，占公司总资产比重上升0.55个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.2亿元，占净资产的16.67%，较上年末增加1077.96万元。其中，存货跌价准备为1023.27万元，计提比例为7.86%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为4253.17万元，同比增长17.67%；研发投入占营业收入比例为8.71%，相比上年同期下降0.27个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　年报称，公司是中国电子油门行业标准《汽车电子油门踏板总成技术条件》起草单位之一、江苏省企业知识产权管理标准化示范合格单位。报告期内，公司新增专利证书15项（其中发明专利5项，实用新型专利9项，外观设计专利1项），新增软件著作权证书8项。截至2023年12月31日，取得专利证书共计149项（其中发明专利35项，实用新型专利106项，外观设计专利8项），软件著作权证书63项。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为23.57%，相比上年末上升3.02个百分点；有息资产负债率为2.31%，相比上年末上升0.08个百分点。

　　2023年，公司流动比率为2.36，速动比率为1.78。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为BARCLAYS BANK PLC、广发证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入，取代了三季度末的高盛公司有限责任公司、UBS AG、邹荣、康涛。在具体持股比例上，中信证券股份有限公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持股有所上升，J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、吴美娟持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.62万户，较三季度末下降了3087户，降幅10.55%；户均持股市值由三季度末的9.50万元上升至10.95万元，增幅为15.26%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。