证券代码：300811 证券简称：铂科新材
深圳市铂科新材料股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2021-006

□特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

投资者关系 □新闻发布会 □路演活动

活动类别 □现场参观

√其他 申万宏源证券策略会

申万宏源证券 孙岳

申万宏源证券 陈普

参与单位名称 朴易资产 尚志民
及人员姓名

中庚基金 季国锋

瀚川投资 胡金戈

时间 2021 年 6 月 25 日星期五

地点 成都盛美利亚酒店

上市公司 董事会秘书 阮佳林

接待人员姓名 证券事务代表 李正平

1、 据公司披露信息，目前公司在研发方面已经推出到 4 代产
品，可以介绍下不同代之间的区别和进步吗？

投资者关系活动 答：1 代到 4 代相比频率带宽更宽，以前最开始的金属粉芯一般
主要内容介绍 只用到 5KHz、10KHz 的频率，现在 4 代可以用到 2MHZ 的频率，
我们的产品已经能够覆盖 5KHz 到 2MHz 之间的整个频率段。现
在的目标是研究达到 5MHz 频率的产品。产品迭代主要向高频
走。频率越高对材料性能要求越高，关键指标有：密度、成
分、球形度。我们最核心的技术是在雾化制粉的工艺。
2、为什么近几年金属软磁的用量增加？
答：随着半导体的发展，开关频率的提高，整个市场的电源都在向高频化和小体积化发展。以前用硅钢片，它自身发热量太高仅使用 3-6K，再高发热量会烧坏绝缘层。在国内，铂科新材最早开始金属磁粉芯的产业化和市场推广，在 2014、2015 年我们整个收入大概 40-50%是海外的（供货 ABB），之后国内的华为及阳光等光伏逆变器厂商崛起后，开始供应国内为主。
3、公司有粉芯和粉体，粉体也是供给客户的吗？
答：鉴于目前的粉体产能有限，粉体供自己使用为主，加工成磁粉芯进行销售。小部分高端金属粉末进行外销，毛利率较
高，随着我们后期产能的释放，高端粉体未来也是我们增收的一个方向。
4、公司主要做哪些被动元件？

答：公司主要涵盖了功率电感，从 AC 到 DC 转换，DC 到 AC 转
换，下游客用户从粉末开始认证我们的产品服务。芯片电感的应用场景中的特点是电压不能变，只能提升电流，铁氧体一般用 30A，我们可做到 80A ，密度高才能承载更大电流。
5、粉末制备的工艺流程大概是什么样子？
答：我们主要买铁、硅、铝、镍这 4 种元素，并添加一些微量元素。高温熔化成铁水，高压氮气冲击向下滴落的铁水，将铁水打破成颗粒，同时快速冷却，落下去就是合金粉。这个过程中要考虑和控制球形度和粒径。我们制粉设备都是自主开发
的，尤其是里面雾化喷嘴，别人买不到。在外面看不出什么，但是里面的喷枪、喷嘴是最核心的。
6、在行业内使用气雾化法的竞争者很多，为什么我们的毛利率比其他的高？
答：一、我们的粉末用于做磁粉芯，行业毛利较高。二、我们
粉芯产品有 1 代 2 代 3 代 4 代，他们性能指标上有差异，并不

是替代关系。此外，我们将生产出来的粉末进行分级，然后合
理配比，做成各种性能要求的粉芯，粉末基本上是 100%用掉，
没有浪费，三、我们优势就是全产业链的，从粉做到粉芯，粉
也有在卖，比如卖给 TDK，我们粉末的毛利率更高，大概 60%
多。所以我们后面发现粉的市场很大，而且利润相当可观。粉
芯方面毛利率会有波动，所以我们以后粉末会多卖一些。根据
我们的测算，整个市场一个月大概 1500 吨的粉末需求量，一年
就有 18,000 吨，我们去年粉体销售额大概 700 万，100 来吨，
1%的市占率都不到，所以未来要加大粉末的生产和销售。

7、粉末别人拿去不也能做成粉芯吗？你们还有其他的核心技术
吗

答：对外销售的粉末，客户主要是直接做成贴片电感，不是做
成粉芯了。他们采用流延的工艺做成贴片，铜线是包在粉芯里
面，跟我们没有竞争关系。还有一个核心技术粉末绝缘，每个
颗粒上面都要涂上一层绝缘层，最开始用物理法，后面采用化
学法，它绝缘的效果更好，用硅树脂，通过高温搅拌，高温烘
烤反应形成二氧化硅陶瓷体，然后高压成型。还有一个难点就
是压制，一般只是采用五六吨每平方厘米的一个压力，而我们
最大要到 20 吨，对于压机和模具要求很高。我们已经开始跟找
到的团队已经合作。现在每年采购设备集中加起来差不多要一
个亿。有条件去跟我们厂家谈定做。壁垒就是工艺。

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日期 2021 年 6 月 25 日