阿尔特（300825）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入8.58亿元，同比下降9.42%；归母净利润3596.60万元，同比下降56.36%；扣非净利润813.19万元，同比下降90.98%；经营活动产生的现金流量净额为4967.05万元，同比增长4.08%；报告期内，阿尔特基本每股收益为0.0731元，加权平均净资产收益率为1.50%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2783.41万元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为3035.62万元。

　　以4月24日收盘价计算，阿尔特目前市盈率（TTM）约为159.39倍，市净率（LF）约为2.34倍，市销率（TTM）约为6.68倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，阿尔特近三年营业总收入复合增长率为1.48%，在汽车服务行业已披露2023年数据的5家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为-31.30%，排名2/5。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，新能源汽车整车设计收入6.93亿元，同比增长0.41%，占营业收入的80.77%；燃油汽车整车设计收入1.16亿元，同比下降5.94%，占营业收入的13.55%；核心零部件收入0.26亿元，同比下降80.08%，占营业收入的2.99%。

　　截至2023年末，公司员工总数为2532人，人均创收33.88万元，人均创利1.42万元，人均薪酬23.50万元，较上年同期分别下降22.72%、62.77%、5.94%。

　　2023年，公司毛利率为33.78%，同比上升2.24个百分点；净利率为3.35%，较上年同期下降3.74个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为30.72%，同比上升15.16个百分点，环比上升6.10个百分点；净利率为-0.43%，较上年同期上升3.67个百分点，较上一季度上升31.56个百分点。

　　分产品看，新能源汽车整车设计、燃油汽车整车设计、核心零部件2023年毛利率分别为36.13%、32.36%、-0.13%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.52亿元，占总销售金额比例为64.38%，公司前五名供应商合计采购金额0.97亿元，占年度采购总额比例为26.92%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.50%，较上年同期下降1.84个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.16%，较上年同期下降1.21个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为4967.05万元，同比增长4.08%；筹资活动现金流净额2011.20万元，同比增加1.91亿元；投资活动现金流净额-3.44亿元，上年同期为1.15亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.71亿元，上年同期为4.33亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为104.22%，净现比为138.10%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.28次（2022年行业平均值为0.94次，公司位居同行业10/12）；固定资产周转率为3.46次，上年同期为4.39次（2022年行业平均值为8.13次，公司位居同行业9/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.33次、1.43次。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少39.34%，占公司总资产比重下降8.64个百分点；无形资产较上年末增加112.89%，占公司总资产比重上升7.33个百分点；开发支出较上年末增加174.99%，占公司总资产比重上升6.20个百分点；交易性金融资产较上年末减少63.48%，占公司总资产比重下降5.74个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加989.18%，占公司总资产比重上升3.38个百分点；应付账款较上年末减少46.05%，占公司总资产比重下降2.07个百分点；应付职工薪酬较上年末减少52.77%，占公司总资产比重下降1.69个百分点；合同负债较上年末增加50.43%，占公司总资产比重上升1.43个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.39亿元，占净资产的13.84%。其中，存货跌价准备为24.37万元，计提比例为0.07%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为5.30亿元，同比增长175.45%；研发投入占营业收入比例为61.79%，相比上年同期上升41.47个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为91.66%。

　　资料显示，截至报告期末，公司拥有1634项专利及67项著作权，其中发明专利65项，实用新型专利1531项，外观设计专利38项。专利较2022年末增长率达到24.54%，其中发明专利增长率达27.45%。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为25.61%，相比上年末上升1.08个百分点；有息资产负债率为4.49%，相比上年末上升3.38个百分点。

　　2023年，公司流动比率为2.92，速动比率为2.24。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为E-FORD LIMITED、宽渡慎独1号私募证券投资基金、陈振宇，取代了三季度末的韫然新兴成长十一期私募证券投资基金、沪通创智1号私募证券投资基金、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，黄松浪持股有所上升，阿尔特(青岛)汽车技术咨询有限公司、江苏悦达投资股份有限公司、嘉兴珺文银宝投资合伙企业(有限合伙)、本田技研工业(中国)投资有限公司、阿尔特汽车技术股份有限公司-第一期员工持股计划、北京基锐科创投资中心(有限合伙)持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.41万户，较三季度末增长了3796户，增幅18.66%；户均持股市值由三季度末的43.22万元下降至28.37万元，降幅为34.36%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。