证券代码：600096 证券简称：云天化
云南云天化股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2021-001

√特定对象调研 □分析师会议

投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会

活动类别 □新闻发布会 □路演活动

√现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）

申万宏源宋涛、马昕晔，湘财基金丁洋，汇丰晋信郑小兵，建
参与单位名 信养老纪石，泰康资产曹令、陈佳艺，旭松资本严蓓娜，
称及人员姓 睿远基金钟明，财通基金唐家伟，华安基金王斌，浙商基金柴
名 明，国泰基金钱晓杰，国都证券王双，国寿安保撒伟旭，信达
澳银张明烨，深圳前海无锋基金陈诤，中信建投邓天泽。

时间 2021 年 7 月 8 日

地点 公司总部

子公司云南磷化集团有限公司、云南天安化工有限公司

上市公司 公司董事长段文瀚先生，总经理崔周全先生，
接待人员姓名 副总经理师永林先生，财务总监、董事会秘书钟德红先生，副
总经理易宣刚先生。

一、公司总部管理层交流

1. 公司董事长段文瀚先生就公司情况作简要介绍。

2. 投资者交流问答

3. 现场参观子公司云南磷化集团有限公司、云南天安化工
有限公司

二、交流问答内容

问题 1：从 2016 年开始，国内肥料需求呈下滑趋势，公司如
何研判这个趋势？

投资者关系活 回答：减肥增效符合国家政策和产业发展趋势。随着国家划
动主要内容介 定 18 亿亩耕地保护红线，特别是 2020 年新冠疫情发生后，保障
绍 国家粮食安全提到新的高度，种粮积极性提升，同时国内化肥需
求出现结构性调整。未来，随着经济社会发展，国家乡村振兴战
略的实施，农业种植业对高端肥、特种肥的需求将逐步增大。公
司将把握市场机会，积极推动基础产品的升级，大力发展高端水
溶肥、特种功能性肥料，持续延伸产业链，形成“倒金字塔”的
肥料产品体系，推动化肥产业结构优化和质量升级。

问题 2：公司如何从国内、国际两个市场推进产品销售？
回答：公司成立国内营销中心和国际营销中心，推进产品国
内销售和出口，基于市场的研判，根据终端市场的需求和产品价
格的变化等信息，每周做销售计划，科学处置，做到两个市场很
好地衔接，提高产品销售精细化管理水平。

问题 3：公司对降低负债和费用控制的目标和意愿如何？是
否降低贸易业务？

回答：公司将进一步加大资金集中管控力度，并持续盘活存量资金，努力降低受限资金和保证金比例；持续加强营运资金管理，继续缩减带息负债；通过多渠道融资，进一步加强和金融机构的协调沟通，充分利用公司盈利能力提升的有利条件，持续降
低融资成本。截至 2021 年 3 月末，公司资产负债率已降至 83%。
公司建立财务共享中心，推进企业信息化建设，推进人员结构优化，实施原材料集中采购，对标制造业标杆企业，不断提升内部运营效率，公司管理费、销售费进一步优化。且随着业绩的稳定提升，公司资产负债率将进一步下降。

公司通过开展粮食、化肥、农资等商贸业务，为公司更好地服务农业市场，加强农资和农作物相关产业链的建设创造了条件，公司着力加强商贸业务风险控制，围绕主业推进商贸业务优化。公司有信心在十四五时期将贸易规模控制到合理的水平。
问题 4：未来公司资本开支的节奏如何？

回答：公司会统筹考虑优化项目投资，既保障公司负债率持续降低，又很好推进公司项目建设，总体投资规模将保持合理水平；公司将紧密跟踪磷、氟资源的新的运用领域，积极研判和调整公司投资计划；公司将合理利用金融和资本市场工具，持续优化公司资本结构。

问题 5：公司研发投入主要立足在哪些方向？

回答：公司深入实施创新驱动发展战略，推动研发创新常态化，增强公司产业转型升级、绿色高质量发展基础。聚焦肥料、磷资源、精细化工等产业，以新材料、电子化学品、新能源为新的研发方向，利用自有技术推进改性聚甲醛、磷系助燃剂、农药中间体、医药中间体等新产品开发。

问题 6：公司认为磷矿、基础磷肥、精细化工行业的景气度
能维持多久，以及未来如何展望？

回答：磷肥的供需改善属于中长期的利好，在相对较长的一段时间内国际国内市场的供需情况预计不会出现较大的变化，疫情使得全球粮食安全保障提高到新的高度，国家安全环保政策趋严，磷矿扩产制约等因素，预计磷肥行业的景气度将持续较长时间。同时，公司的资源自给率较高，安全环保竞争优势及产品和品牌优势，公司综合竞争力将不断显现。

问题 7：公司在两期股权激励后，是否有后续其他类似的计
划安排？

回答：公司 2018 年实施限制性股票激励计划，2021 年首次
授予股票第一个限售期已经解除限售，已经取得了较好的成效，公司和股票激励对象实现双赢。公司塑造“两本文化”，以奋斗者为本，以价值创造者为本，目前正在积极探索和论证新一轮激励改革，将更有针对性，持续激发骨干员工的干事创业热情。

问题 8：结合国家“碳达峰”和“碳中和”政策，结合公司
产业，有哪些考虑和计划？

回答：履行“碳达峰”和“碳中和”政策，不仅是公司自身追求产业升级的要求，也是公司应该履行的企业社会责任。公司装置能耗指标完全符合或领先于国家和行业标准，树立了先进制造业的标杆。多年以来，公司持续推进“三绿”工程建设（绿色矿山、绿色工厂、绿色产品），形成了自己的标准，行业影响力、示范效应不断扩大。未来，公司将在碳排放方面积极作为。在产业转型升级背景下，公司将推进产业结构优化，推进资源综合利用，不断提升大型装置各项运行指标，继续提升副产热、气、碳等捕收。公司将密切跟踪、关注“碳达峰”和“碳中和”相关政策，发挥好安全环保竞争优势，确保公司高质量、可持续发展。
问题 9：结合国内其他地区“限两高”政策，云南地区是否
对新增和技改产能有相关限制？

回答：云南省正努力打造“三张牌”（“全力打造世界一流的‘绿色能源’‘绿色食品’‘健康生活目的地’”）战略。公司利用云南地区丰富的水电优势发展产业，主要装置能耗控制达到行业先进标准，主要产业属于国家鼓励类行业。公司新增产能和技改方向，主要集中于资源综合利用、符合国家、地方产业政策方面的项目。公司目前开展的项目未受限制。

问题 10：公司磷、氟产业战略规划如何？

回答：公司结合行业发展趋势，紧扣“成为世界级的肥料及现代农业、精细化工产品提供商”战略愿景，以磷、氟资源为基础，依托公司化工产业优势，提升自主研发能力，并采用灵活的合作模式，推进磷化工、氟化工产业快速发展。

磷化工方面，公司拟通过“矿化一体，湿热并举，酸肥盐有机延伸”发展思路，完善磷化工上下游产业链，形成上下游资源互补、原材料和产品相互耦合的产品链系统。主要计划实施新增精制磷酸项目、黄磷深加工等系列项目，聚焦于次磷酸钠、赤磷及下游产品、低砷黄磷、聚磷酸、食品级磷酸、磷系阻燃剂等高附加值的精细磷化工产品，持续延伸精细磷化工产品链，做强做大精细磷化工产业。

氟化工方面，依托公司丰富的氟硅资源，按照“氟硅酸-氢氟酸-氟精细化学品-氟电子化学品”的增值路径，重点推进与多氟多合资公司——氟磷电子的氟硅资源综合利用项目及红磷化工氟硅资源综合利用项目实施，包括 2×1.5 万吨/年无水氢氟酸联产 1.5 万吨/年优质白炭黑、5000 吨/年六氟磷酸锂、1 万吨/年氟化氢铵等项目，加快发展高附加值无机氟化物、含氟聚合物、含氟新材料和高端专用化学品，延长氟产业链，打造氟化工产业集群。

问题 11：公司精制磷酸产业、产品的路径如何？

回答：公司结合自身资源和产业链优势，湿法和热法并举，在建项目集中在精细磷化工、精细氟化工及化肥新产品等领域。同时，公司密切关注磷、氟资源在新材料、新能源、新市场运用领域的快速变化，将依托磷、氟资源优势，化工装置管理运营技

术优势、安全环保管理优势和自主研发优势，采取多种模式加快
磷、氟非肥产业布局，提升资源附加值，将相关优势更好地转化
为公司新的利润点。同时，公司保持开放合作共赢的态度，愿与
相关领域厂商和客户开展强强合作，共同致力于磷酸及相关产业
的开发。

问题 12：生产一吨磷酸铁锂需要消耗多少吨精制磷酸？公
司在磷酸铁锂方面，有没有相关规划？

回答：目前公司没有磷酸铁锂产品。据市场了解，磷酸铁锂
生产工艺不同，生产 1 吨磷酸铁锂需要磷资源（折纯为五氧化二
磷）0.5～0.65 吨。

公司在磷化工产业链方面具有资源优势，除了现有磷资源、
现有和在建的精制磷酸优势外，公司原有磷肥生产体系可将磷酸
铁锂废水变废为宝，公司周边钛白粉副产的硫酸亚铁资源丰富，
公司具备向下游磷酸铁锂产品延伸的能力；公司正积极关注行业
发展，结合行业发展趋势和市场需要，加快论证研究。

目前，公司尚未确定进入磷酸铁锂行业的明确规划，提请投
资者注意投资风险。

附件清单
（如有）

日期 2021 年 7 月 8 日