供给端，锑精矿原料供给仍然呈现紧缺状态，制约锑锭/氧化锑开工率提升；需求端，根据中信建投新能源组，3月光伏行业排产整体环比增长40%，全球组件排产预估在48GW左右，已基本回到去年12月水平。光伏行业排产提升有望驱动焦锑酸钠需求提升，阻燃剂需求有望在电子周期复苏背景下景气度抬升，2024年锑供需缺口或达5%，锑价中枢有望继续抬高。