外服控股（600662）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入191.56亿元，同比增长30.64%；归母净利润5.86亿元，同比增长7.26%；扣非净利润4.55亿元，同比增长0.15%；经营活动产生的现金流量净额为5.43亿元，同比下降36.41%；报告期内，外服控股基本每股收益为0.2578元，加权平均净资产收益率为14.39%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.3元（含税）。

　　以4月25日收盘价计算，外服控股目前市盈率（TTM）约为18.47倍，市净率（LF）约为2.55倍，市销率（TTM）约为0.57倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，外服控股近三年营业总收入复合增长率为-4.33%，在专业服务行业已披露2023年数据的17家公司中排名第15。近三年净利润复合年增长率为5.90%，排名9/17。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，业务外包服务收入147.49亿元，同比增长37.11%，占营业收入的77.00%；薪酬福利服务收入18.16亿元，同比增长7.52%，占营业收入的9.48%；人事管理服务收入12.22亿元，同比下降0.78%，占营业收入的6.38%。

　　截至2023年末，公司员工总数为3322人，人均创收576.64万元，人均创利17.64万元，人均薪酬36.22万元，较上年同期分别变化19.94%、-1.52%、-0.38%。

　　2023年，公司毛利率为10.05%，同比下降1.88个百分点；净利率为3.65%，较上年同期下降0.52个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为8.89%，同比下降1.28个百分点，环比下降1.81个百分点；净利率为2.76%，较上年同期下降0.17个百分点，较上一季度下降0.61个百分点。

　　分产品看，业务外包服务、薪酬福利服务、人事管理服务2023年毛利率分别为2.37%、25.49%、72.68%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额25.53亿元，占总销售金额比例为13.33%，公司前五名供应商合计采购金额8.21亿元，占年度采购总额比例为4.76%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为14.39%，较上年同期增长0.18个百分点；公司2023年投入资本回报率为11.70%，较上年同期下降0.54个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为5.43亿元，同比下降36.41%；筹资活动现金流净额8.23亿元，同比增加12.83亿元；投资活动现金流净额-19.99亿元，上年同期为4.46亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-15.77亿元，上年同期为13.97亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为111.16%，净现比为92.74%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.25次，上年同期为1.03次（2022年行业平均值为0.41次，公司位居同行业2/29）；固定资产周转率为21.97次，上年同期为115.64次（2022年行业平均值为3.75次，公司位居同行业2/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为26.34次、1054.01次。

　　2023年，公司期间费用为11.58亿元，较上年同期增加1.29亿元；但期间费用率为6.04%，较上年同期下降0.98个百分点。其中，销售费用同比增长2.49%，管理费用同比增长21.71%，研发费用同比增长6.34%，财务费用由去年同期的-1.41亿元变为-1.22亿元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加1199.82%，占公司总资产比重上升9.33个百分点；货币资金较上年末减少6.14%，占公司总资产比重下降9.25个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少7.39%，占公司总资产比重下降2.09个百分点；商誉较上年末增加56.42%，占公司总资产比重上升0.89个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加10705.95%，占公司总资产比重上升7.67个百分点；应付账款较上年末减少19.32%，占公司总资产比重下降3.31个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少1.26%，占公司总资产比重下降4.48个百分点；合同负债较上年末减少5.29%，占公司总资产比重下降0.52个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2203.21万元，占净资产的0.52%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2023年全年，公司研发投入金额为1.12亿元，同比增长11.64%；研发投入占营业收入比例为0.59%，相比上年同期下降0.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为32.86%。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为70.69%，相比上年末下降0.50个百分点；有息资产负债率为7.96%，相比上年末上升7.67个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.16，速动比率为1.15。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为富国沪深300增强证券投资基金，取代了三季度末的郭丽君。在具体持股比例上，周学群持股有所上升，中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.28万户，较三季度末增长了588户，增幅1.13%；户均持股市值由三季度末的23.92万元下降至20.75万元，降幅为13.25%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。