证券代码：600941 证券简称：中国移动

中国移动有限公司投资者关系活动记录表

编号：2022-004

投资者关系活 □特定对象调研 □分析师会议 媒体采访 □业绩说明会

动类别

□新闻发布会 □路演活动 □现场参观

□其他 （请文字说明其他活动内容）

参与单位名称 中国新闻社刘辰瑶、中国证券报杨洁、证券时报刘灿邦、大公及人员姓名 报李洁仪、文汇报周晓菁、彭博新闻社赵晓莹、明报陈丽欢等
共 29 人

时间 2022 年 8 月 11 日 18：00-19：00

地点 线上会议

上市公司接待 中国移动董事长杨杰、首席执行官董昕、财务总监李荣华、副
人员姓名 总经理李慧镝、副总经理高同庆、副总经理简勤、副总经理赵
大春

投资者关系活 问答环节主要内容：
动主要内容介 1. 公司一直强调数字化转型业务是新蓝海和增长新动力，从
绍 上半年业绩来看，数字化转型业务收入增长强劲，上半年
利润也实现了 18.9%较好增长，请问这是否与数字化转型
业务快速发展有关？全年公司利润是否能保持上半年这么
好的增长态势？

公司发展战略非常明确，就是数智化转型，当然我们力量
大厦还有更详细的一些未来发展的战略。公司上半年数字化转
型业务收入增幅达 39%，占收入比例已经达到 26%，比去年提
升了 5 个点，预计全年仍然会保持一个快速的增长，是公司今
后发展的主要驱动力。关于利润，上半年也保持比较好的增长，
一个原因是我们这几年推进转型，还有一个因素就是我们去年
残值率的调整是在去年上半年，导致净利润基数降低，所以今
年上半年利润增幅比较高。但是，下半年没这个残值率调整的
因素了，全年利润增长就不会像上半年那么高。

2. 关于 EBITDA 率，如果没记错中移动的 EBITDA 率持续下跌，
原因为何？公司怎么看下半年情况？是否即将回暖甚至回
升的状态？

中国移动 EBITDA 率今年上半年比去年同期稍微有所下

滑，但是EBITDA率的水平还是很高的，达到35%。上半年EBITDA达到 1739 亿，同比增长 7.4%，这里面有两块组成，一块是营业利润，同比增长 19%，第二块是折旧，因为去年有一个残值率调整的特别因素，所以今年上半年折旧是基本持平的，两项综合下来，增幅是 7.4%。公司的营业收入、通信服务收入增长相对比较快，导致 EBITDA 率稍微有所下滑，但是总体来讲，公司的盈利能力、EBITDA 创造能力应该说都是比较强的。

对于全年展望，公司的盈利、EBITDA 会延续上年趋势，
保持良好的增长，EBITDA 率和净利润率也会保持国际一流运营商的领先水平，我们对这一点充满信心。

3. 看到去年上半年公司 5G 的 ARPU 是 88.9 元人民币，按年
降幅 4%左右，按早前联通说 5G 的 ARPU 的顶峰已经过了，
请教一下公司对这方面的看法？

5G 目前 ARPU 值 85 元，下降 4.4%，主要原因是中低端水
平 ARPU 客户向 5G 迁转，但是客户办理 5G 套餐前后，ARPU 值
提升了 8.6%，就是说 5G 整体 ARPU 值在缓慢下降，但是客户
在办理 5G 套餐前后的 ARPU 值是提升的，所以 5G 客户对我们
个人客户的消费和收入拉动还是非常明显的。我们的判断是，5G 客户迁转前后将实现良好的价值提升，5G 对个人客户价值提升，还是继续保持良好的阶段。

下一步我们重点是在 5G 热点区域进一步提升覆盖，进一
步丰富 5G 应用，进一步释放客户的流量，让客户敢用、能用、好用，实现迁转前后 ARPU 值的提升。

5G ARPU 随着客户规模的扩大一定下降，但是通过更多用
户迁转 5G，使得移动 ARPU 能够继续保持增长。今年上半年大家看到这样一个趋势，全年预计也同样是这样一种趋势。
4. 看到上半年移动发布了 5G 新通话产品，这个业务条线目
前发展怎么样？如何看待后续市场前景？

我们上半年发布了 5G 新通话，这是基于 5G 功能的一个产
品，目前用户数是 5800 万。它在原有通话的基础上，通过技术升级，实现了客户感知和应用全面的提升。第一，对客户来说，这个产品能够实现交互式的通话以及多应用的嵌入，所以客户体验会非常好。第二，它是基于我们 5G 以及 4G 基础上一个新的架构的通话，会拉动我们流量的增长。第三，它能够改善我们目前通话 ARPU 值下降的趋势。基于这几点，我们会继续推进 5G 新通话平台建设，推进 5G 新通话终端的适配，我们对这个新业务的前景还是非常看好。

5. 关于 5G 消息，听闻运营商可能要在今年年底前把 5G 消息
做大力推广，不知道消息准不准确？5G 消息这款应用的推
进周期大概是怎么样的？预期 5G 消息在什么时候可以普
及，让更多人体验到？

我们对 5G 消息的定位，是短信服务的升级，为用户提供
更为丰富的消息发送渠道。今后业务的方向，重点是在 To B应用，比如政企业务的银行服务、民航通知等互动式应用，为To B 业务增加行业触点以及线上服务。目前整体来看 5G 消息
日活跃用户 1,600 万，支持终端数 135 款，上线的应用有 2135
个，这些应用基本上还是基于 To B 应用多一点。试点方面，现在重点是在防疫抗疫以及校园市场方面。我们今后努力的重点，第一个是生态的不断丰富，第二个是加快终端的支持，还有一个是在终端不支持的前提下，推出短信小程序以及阅信升级，让终端都能够适应，加快生态培育。相信通过我们加快支持引导，提升用户体验，构建持续健康开放共赢合作生态，5G消息在行业应用领域将有比较好的前景。

6. 关于移动云，前不久国资监管云也上线了，联通财报看到
他们云业务也是涨的很好，今天看到移动云增长幅度也是
非常大，请问面对央企国企上云大爆发的需求，移动这边
做云的优势是什么？以及之后在这块市场拓展的计划是怎
样的？

感谢你对移动云的关注，我想分享几个信息。移动云今年上半年实现 103.6%的非常快速的增长，这是在前三年连续三位数增长的前提下实现的，同时在各个机构的排名特别是 IDC的排名也在快速上升，为公司转型发展起到非常好的引领和基石作用，总体非常好。经过这几年的积累，现在移动云的优势也比较明显，也是这几年发展比较好的一个主要因素。客户选择云服务要综合考虑多方面的因素，公司的移动云，既有资源优势、技术优势和服务优势，也有中国移动网络优势和品牌优势，也包括我们作为央企、作为国家队的优势。我们有丰富的资源能力和完善的产品体系， N+31+X 既有中心节点，也有 31个省的省级节点，还具有作为运营商资源禀赋的边缘云的优势，同时有一些自主可控的核心技术，也有安全可信的优势，特别还有属地服务的优势，我们在省市县都有队伍，能够快速响应客户的需求。这些优势都非常明显。

在央企、国企上云这么一个难得的契机下，移动云总体表现非常好。上半年抢抓政策机遇，专门开展央国企上云行动，现在央国企客户数已经达到 1400 家左右，打造了智慧景区、农商、传媒、办公等各方面央企典型标杆项目，总体效果非常好。这项工作是央国企数字化发展的需要，也是国家长期可持续发展的保证，我们中国移动理所当然应该参与，发挥国家队作用，发挥移动云特色优势，继续在云的拓展当中，把央企、国企上云作为扩大业务规模、提升云能力一个很重要的机会，持续把工作做好。
7. 关于算力网络，我们看到今年算力网络方面的资本开支大

概是 480 亿元，未来投入力度是否会继续增加呢？这个会
不会成为公司一个新的收入增长点？

公司现在已经明确了两个新型，即系统打造以 5G、算力
网络、智慧中台为重点的新型信息基础设施，创新构建“连接+算力+能力”的新型信息服务体系，这是公司今后发展的重点。从投资来讲，算力网络的投资是投资的一个重点领域，当然投资的规模是稳健的，这几年也持续在投。今后算力网络投资也是稳步发展，不会有非常巨大的投资起落。正如刚才您讲的，我们通过新基建三大块，5G、算力网络、智慧中台，形成“连接+算力+能力”的新型信息服务体系。连接是我们的传统业务，这是基本盘，继续守住；算力和能力都将会成为公司下一步新的增长点，不断构建公司发展的第二曲线。
8. 公司今年中期息增加到 2.2 港元，未来还会维持在这个水
平吗？

本次中期派息 2.2 港币，比去年同期增长 34.9%。全年派
息很明确，就是派息比例在去年基础上进一步提升，去年全年是 60%，所以我们今年全年会比 60%要高，同时，我们在年初的业绩发布会上也明确到 2023 年派息比例将会达到 70%。
9. 我们看上半年派息的比例也是在 60%的水平左右，其实跟
去年全年的水平是差不多的，但是我们明年就会提升到

70%的水平，是不是我们可以预期年底提升的幅度会比较
大呢？

我们年初明确三年，2021 年是第一年，今年 2022 年是第
二年，2023 年是第三年。第三年到 70%，第一年是 60%，所以今年大家可以一算，我刚才也讲的比较清楚了，当然最后是多少，需要根据全年的业绩情况再具体确定。
10. 公司从美国退市后，有多少美股股东流动到港股？或者说
上海上市及纽约退市以后公司小股东现在的情况是怎样

的？


去年 5 月份 ADR 已经退市，经董事会批准去年 9 月份已经
正式终止了 ADR 计划，清仓工作已经通过美国纽约梅隆银行全部进行完毕，在今年 9 月份的时候我们会正式申请撤销注册。ADR 退市对公司生产经营没有带来实质性影响，公司经营发展比较好。当然我们对 ADR 在美国退市也是很遗憾，因为中国移动是一家依法合规的公司。
11. 看到其他电信商也有分拆的计划去释放他们股权投资的
利润，中国移动在这方面有没有一些考虑，或者是已经看
到有一些比较成熟的项目可以去做这方面的事情呢？

关于拆分业务，国家的政策很明确，如果条件具备可以进行分拆上市，我想在政策这方面都是畅通的。公司在这方面持开放的态度，我们也在努力地推进这方面的改革，当然目前还没有很明确的分拆哪一块业务的计划，一旦有这方面的业务分拆情况，我们会及时给大家通报。
12. 关于分拆的问题，请问到目前为止，中移动是不是已经有
一些业务可以有条件去分拆呢？

我们现在还不好明确讲是哪一个业务已经有明确的时间表和路线图，但是我们已经有一些业务正在推进相应的改革，比如说我们有一个公司叫芯昇科技，是做物联网芯片的，这家公司目前也正在引入战略投资者和推进员工持股，这些改革都在推进。如果条件具备，我们也会进行拆分上市。
13. 电信商跟铁塔的商务定价协议在年底就要结束了，公司认
为在重新谈判过程中能拿到更好的条件吗？

关于和铁塔的协议，的确如你刚才讲的，年底到期。我们几个股东也会及时和铁塔公司进行一些协商，当然我想这个方面大家也都是本着市场化的方式，通过协商继续签订相应的协议。我们比较特殊，既是股东，又是客户，所以也会平衡好双方的利益。
14. 关于公司从政府收到的补贴资金，因为公司在上海上市

了，所以披露的内容有一部分变了。我发现公司继续从政
府收到补贴，内容变成普遍服务资金或者新一代信息基础
设施建设共享，能够详细解释一下具体内容？是中央政府
的资金或者地方政府的资金？是什么样性质的资金？公司
有那么多现金，需不需要政府的补贴呢？

政府补贴是中国移动承担电信普遍服务之后，政府给予的
相应补贴，相关的金额较少。

政府补贴电信普遍服务是世界通行做法。监管部门对运营
商承担普遍服务，有时候会发一些补贴，已经形成了一个制度
性的安排，这方面我们都是按照监管部门要求正常履行的义
务。

附件清单（如
有）

日期 2022 年 8 月 11 日