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投资者调研会议纪要
调研方 天风证券 姓名 夏昌盛
时间 3 月 30 日 14:00 地点 电话调研
接待人数 50 人
参会人员 首席执行官兼总裁李全总、 副总裁龚兴峰及相关人员
关注重点 1、 战略和发展目标； 2、 代理人建设； 3、 投资
1. 新华保险未来三年的发展目标？对保费规模和价值的规划？
新华保险确定了“资产负债双轮驱动，规模价值全面发展”的
发展模式，坚持以寿险业务为主体，财富管理和康养产业为两翼，
科技赋能为支撑，力争用未来 3-5 年的时间，提升保费规模和业务
价值， 扩大市场地位，更好地回馈股东和客户。
2. 新华保险为何提高保费规模？疫情之下是否会受到影响？
公司追求“ 规模价值全面发展” 的逻辑背后是三个重要理念：
一是股东回报； 二是满足客户的需求； 三是队伍发展的需要。
3. 新华的区域发展策略？偏向一二线还是三四线？
公司重视各区域的业务发展。 其中， 一二线城市是竞争的重点。
在三四线城市，主抓本部建设。
4. 董事会对公司管理层的考核？管理层对分公司的考核？
董事会对管理层的考核指标主要包括价值、保费和利润等指标。
公司对分公司考核一是组织绩效考核；二是分项指标。
5. 个险渠道在疫情稳定后对业务节奏的安排？
公司二季度将主推高价值的健康险产品， 并适时推出价值较高
的年金类产品，提升个险渠道的价值。
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6. 代理人队伍建设目标和策略？
疫情提高了客户的风险保障意识， 也为客观上为代理人队伍发
展提供了契机。公司代理人队伍建设策略如下： 一是制度支持： 基
本法将新人津贴纳入统一的制度管理；二是方案支持：利用“ 赢在
新华” 活动加强主管队伍建设和部组建设；三是活动支持：以季度
活动， 支持人力发展；四是培训支持： 加强新人、 主管生产线落地，
提高新人留存。
7. 双录对公司的影响？
双录给公司带来了一定挑战， 对试点地区业务产生了些影响，
但也有助于规范销售行为， 减少销售纠纷，保护客户和公司的利益。
公司高度重视，积极落实监管要求，优化双录流程和支持工具；
加强培训推广，帮助队伍熟悉流程和设备操作， 促进业务增长。
8. 如何提高代理人产能？费用投放计划？
一是升级健康险产品， 推出价值率相对较高的年金险， 带动健
康险销售。 二是客户经营， 积累客户资源， 增强客户粘性和互动。
三是科技赋能， 实现线上销售和远程投保。
9. 投资端如何应对利率下行的压力？
公司主要采取以下措施： 一是加大长久期债券的配置； 二是关
注非标配置机会； 三是关注权益投资机会； 四是扩大投资种类。
10. 新配的非标和债券的收益率？
今年以来， 股市波动较大，非标等固定投资收益率面临下降的
压力。与此同时，新华资产配置有韧性，存续资产收益可观， 新配
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资产信用风险可控，安全性高。
11. 如何看待地方政府债和国债期货？
地方政府债久期长，安全性高，免税后的收益符合公司的要求；
国债期货能够帮助保险公司提升组合的收益。
12. 行业有公司公布了打平收益率，新华的打平收益率为多少？
公司提出资产负债双轮驱动，规模价值全面发展的发展模式，
不断加强资产负债管理， 提升收益率。
13. 投资收益率和风险贴现率下调 150bp 对内含价值的影响？
公司年报中内含价值部分披露了敏感性分析， 说明了投资收益
率和风险贴现率分别下降 50bp 时的有效业务价值变动。
14. 2020 年是否会提升新业务价值率？
产品价值率和保费规模都是价值增长的手段。 公司希望实现整
体价值和保费的平衡和增长。
15. 公司近期和未来分红率水平？
公司近期保持 30%左右的分红率。
16. 公司是否有回购 H 股股票的意愿？
回购涉及复杂的监管和股东审批程序，当前没有回购计划。
17. 公司是否考虑披露营运利润及其他利润？
新华对披露指标保持开放的态度。如有必要，公司未来会适时
披露。