证券代码：603617 证券简称：君禾股份
债券代码：113567 债券简称：君禾转债
君禾泵业股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：JH2022003

□特定对象调研 ■分析师会议

投资者关系

□媒体采访 □业绩说明会

活动类别

□新闻发布会 □路演活动

□现场参观 ■其他（电话会议）

安信证券、西藏源乘投资、深圳前海聚龙投资、汇丰晋信基金、高信百诺投
资、华泰资管、安永华明、长城证券、诺安基金、上海辰翔投资、国海富兰
参与单位名称 克林基金、凯丰投资、恒越基金、人保资管、群益投信、上海枫池资管、新
及人员姓名 华基金、上海卜乐、北京高信百诺、北京新湖巨源、光大保德信、
INTERNATIONAL DRIVER CAPITAL、沣沛投资、嘉实基金、平安基金、工
银瑞信投资（排名不分先后）

时间 2022 年 7 月 13 日 15:00-16:00

地点 线上

上市公司 董事会秘书、财务总监 蒋良波

接待人员 证券事务代表 蒋洁


1、 公司最新经营情况交流

从企业基本情况、最新经营情况、企业战略、布局负极材料行业等 4 个
方面进行了介绍。

国外市场受俄乌战争，通胀购买力消费减少、海运费高企，及近期原材
料价格降低、人民币贬值等诸多有利不利因素的综合影响，但由于家用水泵
是必选消费，刚性需求属性明显，使用寿命在 1.5 年-2 年，行业具有弱周期
的特点，即使短期内受到一定影响，中长期来看公司经营保持稳健增长，且
公司的现金流良好，资产负债率较低，抗风险能力强，具体可关注公司即将
披露的半年报数据。

投资者关系活 公司通过非公开发行股票募集资金建设商用专业泵项目正在实施中。
动主要内容介 公司近期以自有资金投资宁波可利尔电器科技有限公司（以下简称“可
绍 利尔”）、黑龙江哈工石墨科技有限公司（以下简称“哈工石墨”）等企业，
一方面是积极在水泵主业的产业链进行深度布局，另一方面是切入新能源产
业负极材料上游，寻求新的利润增长点。其中，对哈工石墨的投资有以下几
点原因：

1） 公司在实控人、总经理张总主导下以 4.5 亿投资入股哈工石墨，是
认可哈工石墨产业发展逻辑，未来成长可期，行业具有较好的前景。

2） 国土资源部《全国矿产资源规划（2016-2020 年）》也将石墨、萤
石两种非金属矿产资源列入战略性矿产目录中。同时全球对天然石墨已经上
升到各国的国家战略规划，欧盟会将天然石墨列入关键原材料（CRM）清单。
2020 年 9 月欧盟发布《关键原材料行动计划》，2021 年 6 月欧盟与加拿大
签订关键矿物供应链的战略合作协议，加拿大将利用其丰富的资源，帮助欧

盟建立更有韧性的原材料和下游产品供应链。

3） 受资源稀缺性、国家环保政策、矿产开发周期较长影响，天然石墨
行业的准入门槛也在不断提高。

4） 哈工石墨在天然石墨产业上下游的布局能够保证在成本有效控制
的同时提供高端深加工的产品，主要包括在电池负极上游材料球形石墨等，天然石墨的使用结构会逐步提高。

2、欧洲是公司的主要市场，受俄乌战争的影响是否明显？公司在欧洲的超市类客户库存量是否受到影响？

公司部分俄罗斯市场客户在 2022 年会受到一定影响，但由于水泵的刚
需性特点，还是存在稳定的终端需求。公司目前也正在为俄罗斯市场需求反弹的可能性做准备。行业特点决定了波动因素的影响不会持久，从中长期来看公司保持乐观态度。去年公司订单量表现积极，营业收入同比增长 32.15%。今年公司也正在积极出国参加海外展会，市场终端反响较好，也有关注到超市类客户库存量在逐步降低。

3、公司近年来快速扩展水泵产能，是否存在产能过剩的情况？公司的同行也在扩展产能吗？目前的国际局势是否会造成国际市场的订单回流？

虽然目前存在一些逆全球化的因素，但全球化的趋势是不可阻挡的。国际产业转移的趋势也没有发生改变，中国制造业凭借完善的全产业链布局、优秀的产品品质、稳定的交付能力，仍然是国际中高端产业转移承接的主力。据公司了解，同行业的头部企业也都在不断扩展产能，因为整个水泵行业的市场规模可达 665 亿美元，虽然公司是行业头部企业，但还是有较大的成长空间，这也是我们 2021 年下半年通过定增拓展商用专业泵业务的直接动因。

在这样的态势下，相较于墨西哥、台湾、东南亚等地区，中国水泵制造仍具有明显的优势，未来市场份额也会向行业龙头进一步集聚。

4、在当前各类成本不断上涨的趋势下，公司如何化解成本控制压力？能否向下游客户有效传导这些压力？

由于公司采取“以销定产”的业务模式，原材料的涨价对已接订单的利润会有一定影响。公司去年的毛利率影响控制在 3%左右，在行业中的抗风险能力表现较好。公司管理层能够快速反应做出相关措施，得益于公司产业链布局完善带来的成本控制能力，以及对下游客户的议价能力。对客户有相应的调价以保证利润控制在合理水平。在成本端控制方面，公司具备近 70%的核心零部件自给率，针对大宗材料价格上涨，公司通过采购原材料价格锁定的模式，远期订单材料期货交易进行风险对冲。对于货币汇率波动通过远期结售汇锁价风险对冲。

5、公司此前对哈工石墨投资，持有其 20%股份，是否会参与其实际经
营？公司先后投资可利尔、哈工石墨，和公司目前的水泵主业有业务协同性吗？

对哈工石墨投资的动机和业务协同性问题：1）哈工石墨是一家具有天然石墨采、选、深加工全产业链一体化能力的龙头企业，这种经营模式和公司在水泵主业产业链深度布局的经营理念相契合。2）哈工石墨实控人和君禾股份实控人都是浙江制造业企业家，双方的企业家精神一致。3）公司通过委派董事、副总等核心人员来参与哈工石墨的经营管理。4）公司近年来有持续关注热销的锂电水泵产品的上游材料，且下游有市场需求，上市公司体外相关锂电池资产，且宁波有深厚的新材料产业基础，可以形成业务协同合作。


对可利尔投资的业务协同性问题：公司对可利尔的投资其主营的清洗类
产品和水泵业务有的关联性，均属于水系列应用产品，符合公司产业链品类
拓展布局的既定发展战略。可利尔拥有国内外客户的自主品牌和市场渠道，
公司投资入股除扩大其资金实力外，也促进了双方在全产业链生产能力、业
务渠道、国外市场开发等各方面的协同合作、优势互补，有利于实现 1+1>2
的作用。

附件清单 无

（如有）

日期 2022 年 7 月 13 日