证券代码：688187 证券简称：时代电气
株洲中车时代电气股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2022001

投资者关系活动类别 □特定对象调研  分析师会议

□媒体采访 业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

□现场参观

其他 （请文字说明其他活动内容）

参与单位名称及人员姓名 中金公司、国泰君安证券、海通证券、中信
证券、光大证券、兴业证券、东方财富、第
一上海证券、中信建投、招商证券、天风证
券、高盛集团、国盛证券、国海证券、国泰
财产保险有限责任公司、China Pacific
Insurance Investment Management HK、JP
Morgan 、 Morgan Stanley Securities 、
Point72、Credit Suisse AG、银河基金、景
顺长城基金管理有限公司、富国基金管理有
限公司、博时基金管理有限公司等约 600 名
投资者。

时间 2022 年 3 月 29 日 17:10-18:30

地点 电话会议

上市公司接待人员姓名 执行董事兼总经理尚敬先生，副总经理兼财
务总监刘泽华先生，证券法律部部长龙芙蓉
女士。

问答环节主要内容：

投资者关系活动主要内容介绍 问题 1：轨交电气装备去年压力比较大，同比
下滑 11%，今年 1 月份铁路工作会议，制定的
目标也不是特别理想，国铁总竣工里程目标
3000 多公里，高铁竣工里程只有 2000 多公
里，对今年的机车车辆购置费用会不会相对
有挑战？今年轨交电气装备业务收入的预算
和增长率的展望如何？
回答：近两年由于疫情影响，车辆使用率不高，导致需求不足，2021 年动车采购比较少，2021 年是最艰难的一年。随着疫情缓解或消除，预计新线、新车需求会逐渐恢复。另外，城际铁路需求未来也将增长。
问题 2：功率半导体器件 10.68 亿中多少是IGBT 的收入贡献？同比增速是多少？今年的一个增长目标如何？公司半导体收入与半导体子公司收入中间差值是反映的内部配套、内部抵消项吗？
回答：公司半导体板块收入约 15 亿（外部收
入 10.68 亿，IGBT 收入约 9 亿，电网 IGBT2
亿多，汽车 IGBT 近 2 亿，新能源发电几千万。），其中半导体公司约 13.1 亿，Dynex 公司约 2.2 亿。2021 年功率半导体外部销售收
入 10.68 亿，相比 2020 年增长 33.26%。2022
年，新能源汽车相对于 2021 年有较大比例的增长，需求十分旺盛。同时，随着公司车用IGBT 产能爬坡，预计市场份额也将大幅提高。风光发电领域，公司也已布局，公司1700V IGBT 产品非常成熟，产能提升后也将快速推进。电网领域，“十四五”国网规划特高压工程“24 交 14 直”，2022 年开工水平预计“10 交 3 直”13 条特高压线路。我们在2021 已开工的几个项目上有相当不错的份额。
问题 3：公司在 SiC 整体的电驱已经实现出货，SiC MOS 整体器件进展如何？去年的电驱出货是不是标志公司在 SiC MOS 本身器件上实现了突破？目前汽车级的 SiC 项目进展怎么样？
回答：SiC 与 IGBT 的发展路径类似，先做难度更大的高压，成熟后再延伸至中低压。目前 SiC 应用主要集中在 3300V，高压产品做了前期验证，2022 年会扩大现场应用；去年发布了一款针对汽车现有核心平台的碳化硅产品，也发布了基于全自主的 SiC 芯片驱动系统，2022 年会在车厂小批量应用。
问题 4：现在有一些电网相关集团旗下的子公司也自己做这个电网的 IGBT，一些原来针对
于做中低压产品的客户，这种供应商也会去切入到公司相对比较强势的电网和风电，未来公司的竞争护城河如何维持？
回答：风电、光伏、储能等是公司重要发展方向，这些领域会带动输电端电网建设。高压 IGBT 技术壁垒很高，并且在快速迭代。公司是 IDM 模式，产品迭代速度有优势，预计高压领域公司竞争实力将延续。此外，公司很大的优势是有几千人规模的 IGBT 应用技术团队，涉及业务非常多，包括轨交、电网、汽车、风电光伏、船舶、空调等，公司的IGBT 产品有非常充足和便捷的应用条件。
问题 5：IGBT 定价策略上，去年半导体业务已经开始盈利，从上游原材料端，功率半导体原材料相关的涨价对公司整体的成本的压力大吗？现在是不是处于全行业需求比较景气，缺货的过程当中，在价格上是不是从供应商这一侧，即便公司是比较优秀的国产供应商，但是从定价的角度来说，现在环境对公司来说是比较友好的吗？
回答：整个行业处于缺货状态，不光是IGBT，也包括公司的传感器，现在都是非常紧俏。各种原材料涨价，公司的供应链的确压力非常大，但公司也希望原材料端涨价尽量不给客户带来更多的压力。由于公司在行业里的影响力，合作伙伴还是对公司充分信任，在保供这一块虽然面临很大的问题，但公司也会积极应对。
问题 6：IGBT 的二期大概什么时候能转固？2021 年财报有没有把 IGBT 二期产品收入记入功率半导体的营收里？
回答：目前已部分转固。受疫情影响，设备调试有延迟，二期产能在 2021 年收入中体现不多。
问题 7：半导体设备是非常紧张的，公司怎么解决设备紧张的问题？ IGBT 三期进展怎么样，选址有定下来了吗？
回答：产线需要提前布局，现在的二期产线是 3 年前策划的，包括设备、工艺、路线都需要较长时间，公司现在已经有比较多的经验了。目前 IGBT 三期正在内部研讨，目前来
看国内新能源汽车销量超过预期，产线规划请留意公司相关公告。
问题 8：光伏 IGBT 方面，目前的客户国企为主，还是国企、民企都有？
回答：目前头部企业都是公司客户。
问题 9：风电变流器用 IGCT 的规划和进展是怎么样的？
回答：目前只有 ABB 和公司有大批量供应能力，目前正在与国内的整机厂开展应用，公司有很丰富经验。IGCT 以前主要用于冶金、船舶，未来将应用于海上风电和电网。
问题 10：客户角度来说供不应求，公司要尽早爬坡，这可能是今年最大的挑战对吗？
回答：一定会尽快爬坡，尽快提升供应。公司在汽车驱动、风电变流、光伏变流上供应链的优势在快速显现。我们也会加快相应的市场能力，提升新能源汽车、风光储发电方面的市场份额。
问题 11：紧缺的情况下公司的 IGBT 是不是首先供应半导体内部厂？是不是先供内部再外部？
回答：这个供应是非常复杂的状态，会综合评估，为他们提供保障也是非常重要的，内外部客户同等重要。
问题 12：汽车事业部的几个生产基地能否介绍一下？公司在选址的时候，当地政府会给予公司怎样的支持？
回答：当前产能是无锡和株洲基地，除此之外，跟哪吒、一汽等就近配套布局。新能源方面，在中车整体组织下，公司跟一些地方的能源公司合作进行联合配套布局。
问题 13：乘用车 2021 年产能不够，2022 年会在哪些品牌上有一些新进展？2022 年哪几个品牌会成为最大的汽车收入来源？
回答：目前进入车企数量很多，而哪家车企能卖得好，这个无法事先准确判断。目前公司 IGBT、传感器等都是高度供不应求状态。当前公司最重点的工作是增加供给。


问题 14：二期转固收入、折旧都会增加，这
种情况下，今年二期转固收入情况如何？

回答：通过公司内部的营运管理能力，比如
“数字化电气”的管理，在折旧、销量增加
之后能提升公司的盈利能力。

问题 15：2021 年交付 8.5 万套新能源车电
驱，这个不算在车用 IGBT 的收入里？

回答：是分开的，因为公司提供的电驱，有
一部分是我们自己的 IGBT，有一部分客户也
会要求用国外头部企业的 IGBT。不同车企项
目不一样。

附件清单（如有）

日期 2022 年 3 月 29 日