因股票质押式回购业务存在违规，4家券商近日同时接到监管罚单。

　　在“防风险”的总体要求下，对券商股票质押式回购业务从严监管的态势始终未变，且整体质押规模已呈逐步收缩之势。但部分中小券商还是有“危险动作”，监管的处罚也随之而至。

　　又有券商“栽”了

　　12月20日，沪深交易所同时公示了对申港证券、联储证券、华宝证券和国盛证券等4家券商的纪律处分决定。

　　其中，联储证券受罚最重，被“暂停股票质押回购交易权限9个月”，即自2019年12月21日起(含当日)至2020年9月20日止(含当日)，不得新增股票质押回购初始交易。

　　沪深交易所在处分决定中提到，联储证券在开展股票质押式回购交易业务的过程中，存在对部分项目融入方尽职调查不到位、尽职调查报告等文件内容出现错误、个别项目内部审核机制不完善、对融出资金的用途持续跟踪不及时等问题。

　　除联储证券外，沪深交易所同时还对申港证券、华宝证券、国盛证券采取了“暂停股票质押式回购交易权限3个月”的纪律处分，即自2019年12月21日(含当日)至2020年3月20日(含当日)，不得新增股票质押式回购初始交易。

　　此前，就在11月底，沪深交易所还曾对南京证券、财富证券、英大证券、万联证券、中邮证券采取了这类纪律处分。

　　从近期监管所开出的罚单看，违规券商主要是“栽”在了对股票质押式回购交易的资金融入方尽职调查不到位上。

　　对此现象，有研报分析称，部分中小券商对股票质押业务的行业现状和制约因素认识不足，逆势拓展股票质押业务规模，且在开展增量业务时并没有显著改善风控能力，导致了风险因素的积聚。

　　今年8月，证监会机构部在向各家券商下发机构监管情况通报中介绍，监管部门对2019年以来股票质押规模增幅较大的多家公司进行了现场核查，并对发现的问题依法采取相关监管措施。机构部表示，下一步将会同各地证监局继续加强对证券公司场内股票质押业务的监管与现场检查，发现存在展业不合规、风险管理不到位、内部管控缺失等问题的，将依法从严处理。

　　业务规模持续收缩

　　今年以来，多数大中型券商选择压缩股权质押业务规模，使市场整体风险快速下降，股权质押“爆雷”案例大幅减少。

　　12月20日，深交所发布了《2019年第三期股票质押回购风险分析报告》。报告显示，截至11月末，深沪两市股票质押回购融资余额9429亿元，较二季度末下降11.8%，延续2018年2月以来的持续下降态势。股票质押回购的质押股票总市值1.8万亿元，占A股总市值3.3%，较二季度末下降0.6个百分点，较2017年底的峰值下降2.9个百分点，整体业务规模持续下降。

　　此外，今年7月至11月，作为重要出资方的证券公司以自有资金月均新增融资118.8亿元，较二季度时下降三成，证券公司管理的资管产品(含集合及定向)月均新增融资53.3亿元，较二季度时下降四成。其中，接受限售股质押的质押率较二季度下降了1个百分点，融资期限缩短近两个月，显示各证券公司对限售股质押十分审慎。

　　报告分析认为，7月以来，多家证券公司按照净资本风控指标监管要求，结合自身业务特点和风控能力，主动调整股票质押回购业务定位，降规模与调结构并行，取得了明显效果。

　　交易所报告指出，股票质押风险的形成受多种因素影响，防范化解股票质押风险具有一定长期性和复杂性。证券公司要持续加强业务开展的规范性、尽职调查的全面性和持续管理的有效性，基于公司资源与能力，找准自身股票质押业务定位，更好地发挥股票质押回购业务服务实体经济作用。