受疫情好转，物流改善等因素影响，3月消费者价格指数(CPI)同比涨幅回落4.3%。

　　国家统计局周五发布数据显示，3月消费者价格指数(CPI)同比增长4.3%，涨幅较2月回落0.9个百分点。国际油价剧烈下行及国内需求不足导致工业品出厂价格指数(PPI)同比下降1.5%，跌幅比上月扩大1.1个百分点。

　　数据发布前，界面新闻采集的七家机构预测中值显示，3月份，CPI同比上涨4.9%，PPI同比下降0.8%。

　　财信证券首席经济学家伍超明对界面新闻表示，CPI同比涨幅回落主要有三个原因：首先是国内新冠肺炎疫情防控已基本得到控制，交通物流逐渐恢复后，食品端价格回落；其次，3月国际原油价格大幅下挫，国内成品油价格有一轮较大幅度的下调，拖累非食品价格；第三，消费低迷状态目前尚未明显扭转，对服务价格施压。

　　国家统计局数据显示，3月份，食品烟酒类价格环比下降2.7%，影响CPI下降约0.90个百分点。食品中，鲜菜价格下降12.2%，影响CPI下降约0.39个百分点；畜肉类价格下降5.2%，影响CPI下降约0.41个百分点，其中猪肉价格下降6.9%，影响CPI下降约0.36个百分点；蛋类价格下降4.3%，影响CPI下降约0.02个百分点；水产品价格下降3.5%，影响CPI下降约0.07个百分点。

　　分析师认为，虽然食品端仍面临猪价高位的约束，但随着生猪产能逐步恢复叠加去年的高基数，未来CPI同比涨幅将进一步回落。

　　西南证券首席宏观分析师杨业伟对界面新闻指出，春节后食品价格下行缓慢，但总体还是下行趋势。与此同时，去年猪肉价格上涨形成的高基数效应在未来几个月会逐步加强。两大因素相加，CPI同比涨幅将继续缩小。

　　农业农村部监测数据显示，2月份，能繁母猪存栏环比增加1.7%，已连续第5个月增加；全国500头以上规模猪场出栏的新生仔猪环比增加3.4%，实现自去年9月份以来首次环比增长。

　　除食品因素外，华泰证券提到，非食品端可能会因居民收入放缓而承压，CPI下行节奏或进一步加快。

　　PPI方面，杨业伟表示，当前复工复产仍在推进当中，终端需求较为疲弱，钢铁等大宗商品库存被动积压，叠加原油价格明显回落，短期内工业品价格通缩压力可能会持续加大。

　　国家统计局周二发布的9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，3月下旬与3月中旬相比，7种产品价格上涨，39种下降，4种持平。

　　此前公布的3月制造业采购经理人指数(PMI)中出厂价格指数由2月的44.3%降至43.8%，购进价格从51.4%降至45.5%，反映出工业品需求的严重不足。

　　伍超明则认为，虽然疫情冲击下短期需求降幅将加大，但最近国内逆周期调节政策不断加码，二、三四季度在基建发力等因素带动下，PPI还是存在上涨动能。