时隔17年，新型的冠状病毒再次席卷中国，武汉是疫情重灾区。突发的肺炎事件，对经济和金融，都产生不利的影响，投资者特别担忧A股短期的走势。2019-ncov病毒和SARS病毒都是冠状病毒，且在病源、传播途径、潜伏期以及易感人群等维度上具有较高的可比性，因此，我们一起来回顾，SARS病毒疫情期间股市的表现。先从非典疫情的时间轴说起。

非典疫情，可分为扩散期、爆发期和受控期三个阶段。

第一阶段是扩散期，时间是2002年11月至2003年2月。2002年11月16日，广东佛山发现首例非典案例。2003年正值春节期间，春运的大量人口流动，导致疫情扩散。

第二阶段是爆发期，时间是2003年3月至2003年4月。2003年3月15日，世界卫生组织将此病毒改称SARS。4月20日，北京“非典”确诊病人和疑似病例，较之前一天成倍增加，政府开始采取大规模的控制措施。5月1日，北京市的小汤山医院建成并开始接收病人。

第三阶段是受控期，时间是2003年5月至2003年8月。5月9日，北京新增病例数首次降至50以内，疫情控制的拐点出现。6月8日，北京首次迎来新增“非典”病例零记录。6月24日，世界卫生组织宣布解除北京的旅行警告，疫情逐渐消失。

非典时期的时间轴大概就是这样，实际上，股市走势真正受影响的时间并不长。我们看下面的图，2003年一季度正处于重工业化的景气上行阶段，机构投资者预期新一轮牛市行情就要来临，2003年1月至4月中旬，上证指数没有受到SARS疫情的影响，期间是上涨的走势，年初至4月16日上证指数上涨25%。直到4月20日，中央采取全面管控措施时，社会意识到SARS病毒的严重性，这才使得A股短期出现恐慌情绪。仅4月21日至25日一周的时间，上证指数下跌7.23%。进入5月份，由于疫情数据在采取有效的管控措施后，有了显著的改善，疫情对股市的短期冲击已基本结束，开启了一波反弹。

非典前后上证指数走势图

情绪上的影响，对股市的影响时间也就一两周的时间。我们再来看“非典”时市场下跌期间，行业板块的表现。如下图，行业板块全线下跌，其中，交运设备、公用事业、金融服务、医药生物表现比较抗跌，信息设备、房地产、旅游下跌幅度较大。其实，也就是人员流动大的线下商品销售、住宿餐饮、旅游等服务消费，会形成直接的、大幅的、暂时性的冲击。

“非典”时市场下跌期间行业表现

总体而言，武汉疫情的不利影响，会造成市场短期的下跌，但下行的持续时间预计不超过一两周的时间。当疫情得到控制后，市场和经济都会重回升势，电子、计算机、通信等科技行业是经济转型升级的方向，是中长期的关注防线，短期来看，受疫情的冲击，生物制药板块有主题性的机会。