2020年3月18日星期三10:22AM，纯天然的好莱坞特效正在深圳上空上演，白昼如黑夜，像极了最近全球的股市：

全球恐慌情绪蔓延的大背景下，A股能否独善其身？我们不妨从以下几个角度对A股未来走势做个分析：

一、A股估值仍处于历史底部区域

10年前的今天，也就是2010-3-18，根据WIND数据显示，上证指数是3046点，10年后的今天，上证指数收于2728点……

同样是10年前，A股估值（历史TTM，整体法）24.82倍，而今天，A股估值仅14.3倍。

以史为镜，上证指数不仅比10年前便宜，而且比大多数时期都便宜。

疫情的恐慌传导到了金融市场，一样的配方，不同的阶段：

二、国内外市场所处的阶段不同

三、A股有望走出结构行情的主要逻辑没有改变

1、中国经济即将进入温和复苏期：2019年4季度已经进入去库存周期的尾部，具体表现为产成品库存以及营收走到历史低位，根据经济发展规律，主动去库存之后，中国经济将进入补库存的温和复苏阶段，疫情虽会延缓此进程，但并不改变经济规律。

2、上市公司盈利已在改善途中：
（1）A股上市公司到2019年三季报（去除金融、石油石化、地产）的收入增速、利润增速开始好转；

（2）从目前wind已披露的数据来看，2019年四季度全部A股净利润累计同比增速由三季度的7.3%大幅升至23.6%，可比口径法下，创业板上市公司四季度净利润累计增速为63.2%，相比三季度显著回升。

3、A股分行业看，结构机会显著：

（1）2019年四季度申万28个一级行业中有19个行业净利润累计增速为正，其中轻工制造、农林牧渔、电气设备、电子、非银金融等行业增速居前，四季度净利润累计增速均在100%之上；

（2）2019年四季度申万28个一级行业中有17个行业净利润累计增速环比改善，其中轻工制造、电气设备、农林牧渔、电子、交通运输等行业四季度净利润增速都有大幅的提高。

4、国际、国内长期资金仍在持续流入：
（1）A股无论从估值，还是从上市公司成长性的角度仍具备对国际资金的配置吸引力；

（2）国内居民资产配置从房地产和非标资产转向以A股为代表的标准化资产的趋势没有中断。

综合以上的分析，我们有理由相信，上证综指总有重返3000点的一天。现在，为了迎接上证综指重返3000点的那天到来，我们可以做出如下合乎情理的行动方案：

注：数据来源wind,数据区间为1990-12-19至2020-3-17

假如我们在上证综指2800点开始，通过按月定投或者一次性买入的方式投资于Wind股票型基金指数，那么当上证综指再次回归到3000点时，我们可以得到以下4段时间的收益率效果：

注：数据来源wind，定投按月扣款，不考虑费用

（1）分别选取大盘下挫到2800点的时候买入股票型基金指数，采取一次性大额投资和分批进入的方式，一次性买入的平均收益14.87%，定投平均收益率21.98%。

（2）从历史来看，在上证指数跌破2800点后不管是采取定投还是一次性买入基金的方式，一旦指数重回3000点，即可获得不错的收益。

顶级投资大师霍华德.马克斯在《投资最重要的事》中说过，大多数伟大的投资都是从不安开始的。当大部分人感觉颇好的东西——被广泛接受、近期表现良好和有乐观前景的投资——是不可能被低价买下的。

逆向投资注定是一项孤独而艰苦的功课，虽然我们从历史数据中可以一再的验证逆向投资的有效性。事实上，逆向投资对成熟的投资人来说是一项品格，是在一次次的市场震荡历练后形成的。我们或许不能预测未来，但“强者生存”的故事总是在历史进程中一次次演绎。对于短期内种种不利因素，我们除了莫须有的恐惧外，更应该仔细思考长期中，我们重点关注的行业和公司，其需求是否会确定性的下降，其相对竞争力是否会遭到实质性的削弱。如果以上两点的答案都是否定的话，那我们就应该相信这些有竞争优势的领域的优秀公司具备应对变化，自我调整的能力，并在更便宜的买点上去布局。

总之，如果3000点还能回来，你准备好了吗？

注：数据来源wind，同泰基金整理，截至2020-3-17。计算公式：收益率=（赎回日净值*总申购份额-投资总额）/投资总额。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
　

风险提示：同泰竞争优势混合型证券投资基金适当性风险等级为中高风险等级。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在投资本基金前，请务必认真阅读《基金合同》及《招募说明书》等法律文件，关注投资者适当性管理规定，提前做好风险测评，根据自身风险承受能力选择与之相匹配的风险等级产品。