2023年1季度,A股市场初期延续了去年最后两个月的疫后复苏逻辑,整体涨势比较强劲,泛消费行业和经济复苏相关的行业表现较佳。后续整个市场走势出现分化,整体行业轮动较快,波动幅度加大,很多行业出现了上涨乏力甚至回调的现象。整个一季度持续表现较好的行业板块为TMT为代表的科技板块(计算机、传媒、通信、电子等行业),该板块持续受益于信创政策(自主可控、数字经济等政策),同时又有ChatGPT这种几十年一遇的行业科技的大突破的刺激,两大利好合力,使该板块一季度表现大幅领先其他行业。总的来说,一季度处于一季报披露前的业绩真空期,整体市场风格都是在交易中远期的预期情况。
展望未来,一季报会逐步披露,一季度市场交易的预期是否能实现会逐步落地到季报的数据,市场交易逻辑有望向基本面数据切换,需要持续关注基本面数据的落地情况。行业方向方面,未来持续关注TMT为代表的科技行业和自主可控相关的泛安全行业。由于科技行业的两大利好无论是信创政策还是ChatGPT带来的AI行业的催化,都不是短期性的,持续性比较好,所以,对于科技板块的长期发展持续看好,保持关注。由于国际形势趋向紧张及逆全球化等倾向,对于维护国家安全和国内经济正常运行密切相关的一些行业可能会是政策推动的方向,对军事安全、信息安全、能源安全相关的行业持续关注。整体来说,对今年的中国经济不悲观,相信中国经济相对于预期衰退的欧美有非常大的优势,对全球资金都有较大的吸引力。
2023年1季度,市场整体为上涨的,本基金仓位维持较高。具体投资组合的构建,按照主观投资自上而下投资与量化投资自下而上选股结合的方式进行投资,注重中远期行业逻辑和个股基本面指标的筛选,在不同阶段在消费、新能源、金融、周期、地产等相关行业都有所配置,一季度走势最强的TMT相关行业也有一定配置,整体配置偏均衡,一季度表现差强人意,还需要继续努力提高基金业绩。