近期，道琼斯指数表现出色，三连阳上涨后续创历史新高。本轮美股牛市主要由流动性和AI产业趋势驱动，自2022年10月开始已维持17个月。在美股大幅走牛的同时，今天美元指数也开始走强。

弘则FICC也为我们提供了一些关于在岸人民币汇率走势的解读。结合两者，我们可以发现，在岸人民币在今年的监管下，维持在7.2以下的水平，并限制了其贬值。然而，近日监管有所放松，导致在岸汇率年内首次突破7.2。这一现象反映了在主要压制力量放松后，汇率的贬值压力在市场价格中得到了真正地体现。

从宏观角度来看，今年以来，内外部贬值压力较大。在国内，地产主导的信用扩张过程因地产销售疲软而难以启动。在这种情况下，利率水平在宏观压力下持续下行，而目前尚未看到利率趋势反转的驱动。与此同时，海外市场也面临挑战。美国通胀和经济韧性导致市场降息预期调整，美债利率反弹和美元指数走强。非美央行的货币政策偏向宽松，进一步强化了美元的地位。这种内外环境的双重压力导致中美利差再度下行，从而指向人民币的贬值压力。

随着美元升值和美股市场的强势表现，越来越多的A股投资者对美股市场产生了浓厚的兴趣。美股市场作为全球最大的股票市场之一，以其成熟的市场机制、丰富的投资工具和优质的上市公司而闻名于世。在美股市场中，投资者常常接触到以标普500指数为代表的SPY基金和以纳斯达克指数为代表的QQQ基金，这两者分别代表着成长均衡风格和科技成长风格。然而，除了这两种风格外，美股市场还有一种重要的投资风格——价值型投资，其中最具代表性的就是道琼斯ETF（513400）。

$道琼斯ETF(SH513400)$ 是一个追踪道琼斯工业平均指数的交易所交易基金（ETF），其选股标准倾向于选取具有良好财务表现和稳定股价的公司。这些公司通常是美国市场上规模最大、知名度最高的上市公司。虽然名称中带有“工业”二字，但实际上，随着时代的变迁，如今构成该指数的30家公司中，大多数已与重工业没有直接关联。金融和消费行业的权重较大，如联合健康、微软、高盛、麦当劳和VISA等，都是各自领域的龙头企业。

道琼斯ETF（513400）所代表的价值型投资风格，在一定程度上为投资者提供了一种更加稳健的投资选择。价值型投资风格的核心是寻找那些被市场低估的股票，通过长期持有并等待其价值被发现，从而获取稳定的收益。与成长型和科技型投资风格相比，价值型投资更注重公司的基本面分析，包括财务状况、盈利能力、市场份额等。

总之，道琼斯ETF（513400）作为代表价值型投资风格的代表性产品，为投资者提供了一种稳健且风险相对较低的投资选择。对于那些希望在美股市场中寻找稳健收益的A股投资者来说，道琼斯ETF无疑是一个值得关注的投资品种。#Kimi流量增速远超预期 说明什么？##离岸人民币兑美元跌破7.26关口#