上周，美联储主席鲍威尔重申不急于降息，这一表态与随后公布的制造业数据形成了呼应，进一步强化了市场对联储不急于降息的预期。据数据显示，美国3月ISM制造业指数超预期回升至50.3，重返扩张区间，显示出制造业活动的增强。然而，这一积极数据并未完全抵消市场的担忧，美股在全天震荡中收盘涨跌互现。

具体来看，道琼斯指数在收盘时下跌了240.52点，跌幅为0.60%，报收于39566.85点。标普500指数也小幅下跌了13.97点，跌幅为0.27%，报收于5240.38点。尽管市场存在波动，但整体上仍保持了相对的稳定。

展望年内美股的宏观环境，经济软着陆和年内美联储开启预防式降息仍是中性假设。这意味着，尽管经济面临一些挑战，但仍有望实现平稳着陆，并且美联储可能会采取预防性的降息措施来支持经济增长。然而，大幅宽松的预期演绎空间有限，因为通胀预计温和下行，就业市场也有所降温，薪资压力也有所缓和。

在大选年，实施宽财政刺激经济的难度可能会加大。这可能会对经济的复苏产生一定的制约作用。然而，值得注意的是，AI产业趋势的崛起可能会提升市场的风险偏好。随着AI技术的不断发展，越来越多的行业开始应用人工智能技术，这将为经济增长带来新的动力。此外，宽松的金融条件对美国实体经济的正反馈也可能影响联储的宽松节奏和幅度。

复盘历史上美联储预防式降息阶段，如1995年和2019年，我们可以看到一些有趣的现象。在降息前，由于需求下行和流动性预期扰动，美股的波动会加剧。同时，美股和美债利率呈现负向变动，即股市下跌时债市上涨，反之亦然。这表明，在降息预期下，资金可能会从股市转向债市寻求更高的安全性。然而，一旦降息启动后，美股和美债利率开始同向变动，即股市和债市的表现开始趋于一致。这可能是因为降息政策对经济和市场的刺激作用开始显现，资金开始重新流回股市。随着再复苏预期的确立，美股通常会再度上行，实现反弹。

随着全球经济的不断发展，市场总是充满了不确定性和挑战。然而，在这些变动中，美联储的预防式降息政策以及AI产业趋势的崛起，似乎为美国经济描绘出一幅充满希望的前景。在上述背景下，投资者在关注市场动态的同时，也应充分考虑到这些因素对投资决策的影响。对于国内想投资美股的投资者来说，道琼斯ETF（513400）是一个值得考虑的投资工具。它是国内唯一一只跟踪道琼斯指数的ETF，其成分股涵盖了全球跨国的大企业，这些企业在创新、管理和盈利能力方面都表现出色。#新能源汽车卖爆！机会来了？##金价突破2250美元！再创历史新高#