新冠疫苗和新冠药物对全球制药巨头辉瑞的影响还在持续。

　　辉瑞1月30日公布的财报显示，受旗下新冠药物Comirnaty和Paxlovid销售大幅缩减影响，辉瑞2023年全年实现收入584.9亿美元，同比下降42%；净利润为21.2亿美元，同比下降93%。经调整后收入为105亿美元，降幅为72%。其中，仅去年第四季度，650万剂Paxlovid被退回就产生了31亿美元折损费用。

　　剔除新冠疫苗和新冠口服药的影响后，辉瑞公司的营收仍然呈现个位数同比增长。公司还通过收购ADC药物研发企业和布局减肥药管线拓宽产品结构。

　　新冠产品“后遗症”：全年业绩双位数下滑

　　纽约当地时间1月30日，全球制药企业辉瑞公布了2023年四季报以及全年业绩。单看第四季度，辉瑞实现营收142.5亿美元，净利亏损33.7亿美元。上年同期净利润则为49.9亿美元，调整后摊薄每股收益为0.10美元。调整后利润同比下降约91%，至5.93亿美元。

　　在辉瑞公布业绩前，市场预期其去年第四季度营收为144亿美元，而实际同期收入较预期低了1.5亿美元。但由于退回的新冠治疗药物剂量低于市场预期，因此辉瑞去年第四季度盈利优于此前预期。此前，辉瑞在其一份官方声明中称，截至2023年底，其已有650万剂Paxlovid被退回，折损费用为31亿美元。早些时候，辉瑞曾表示它将收到790万剂退货，预估折损费用为42亿美元。

　　此前，新冠疫苗及治疗药物为辉瑞带来了巨大的业绩回报。2021年财报显示，辉瑞疫苗业务的营收占比超过五成，其新冠疫苗Comirnaty的营收在疫苗业务中占比超过86%。这直接促成公司2021年营收同比大增92%至812.88亿美元，成为2021年公司营收全球排名第二的药企。

　　但2023年三季度财报披露了新冠系列产品的颓势。根据辉瑞2023年三季度财报，其营收为132.3亿美元，同比下降42%，这是自2019年以来的首次季度亏损。其中，新冠疫苗Comirnaty 2023年全年预计营收115亿美元，同比下滑70%；新冠药物Paxlovid 2023年全年预计营收10亿美元，同比下滑95%。

　　非新冠产品保持增长布局ADC和减肥药物赛道

　　去年全年，剔除新冠疫苗Comirnaty和新冠口服药Paxlovid的影响后，辉瑞公司的营收仍然呈现个位数同比增长。符合去年披露三季报时，辉瑞对其全年非新冠药物业绩指引为6%至8%收入增长的预期。

　　其中，抗凝药物阿哌沙班（Eliquis）实现销售额67.47亿美元，微涨4%，肺炎结合疫苗Prevnar销售收入为64.4亿美元，微涨2%，RSV疫苗（新型呼吸道合胞病毒疫苗）Abrysvo首年上市实现8.9亿美元销售额，心肌病治疗药物Vyndaqel销售额为33.21亿美元，同比增长36%，CDK4/6抑制剂Ibrance销售额为47.53亿美元，同比下滑7%。

　　除上述药物外，辉瑞还在去年加码布局ADC（抗体偶联药物）领域——以430亿美元收购ADC领域药企Seagen。

　　ADC是目前各大制药巨头纷纷抢占的赛道。这种药物被称为“生物导弹”，可直接瞄准并杀死癌细胞，并最大限度地减少对健康组织的损害，在乳腺癌、胃癌、尿路上皮癌、肺癌及血液肿瘤等方面展示出优异的临床疗效。

　　目前，罗氏、百时美施贵宝、默沙东、吉利德、阿斯利康等巨头均抢入这一赛道，ADC已从蓝海走向大厂云集的红海。

　　此外，辉瑞还瞄准了目前炙手可热的减肥药赛道。在今年初举行的摩根大通医疗健康年会上，辉瑞CEO艾伯特·布尔拉（Albert Bourla）在大会上表示，肥胖药市场是辉瑞有能力参与并获胜的领域，公司必须参与其中。

　　但去年6月，辉瑞终止旗下口服GLP-1候选药物Lotiglipon的开发，这一决定主要是基于安全性考量。去年12月，辉瑞再宣布旗下每日服用两次的实验性减肥药danuglipron不会进入III期研究，这已经是半年内辉瑞旗下第二款折戟沉沙的小分子GLP-1口服药。

　　与大热的多肽类型受体激动剂相比，辉瑞的前述两款口服药物为小分子药物，稳定性和药代动力学较多肽更具优势。同时，在产能和成本上，小分子药物也是更优选。但在安全性和药物效果上，小分子GLP-1还需要得到更多有效临床试验数据的印证。