证券代码：002433 证券简称：太安堂

广东太安堂药业股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2016-10-01
投资者关系活动类别
√特定对象调研 分析师会议
媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观
其他
参与单位名称及人员姓名 东北证券：崔洁铭、陈亚东、郑晓东、陈婉、覃悦先
华安基金：陈江玲
民生加银基金：金耀
益菁汇资产管理：刘毅超
益研究投资咨询：王沛
杭州睿星投资：张文
上海顶天投资；解茹、彭大伟
时间 2016年10月20日下午3:00-5:00
地点 上海海泰国际大厦25楼会议室
上市公司接待人员 陈保华
投资者关系活动
主要内容介绍
问：请简要介绍公司业务？
答：太安堂自2010年在深交所中小板上市，以皮肤药起家，目前已形成了以中成药制造和销售为核心，上游辐射中药材种植和中药饮片加工，下游涵盖医药电商和实体零售药店的三个核心业务板块。三项核心业务共同构筑了太安堂公司的中成药产业链，形成了公司综合竞争优势。
问：公司上半年财务费用大幅增加的原因？
答：主要是因为公司去年年底今年年初发行了9亿的公司债券，导致2016年上半年财务费用同比增加近2400多万，考虑此因素影响，公司上半年息税前利润（EBIT）为12,988.69万元，同比增长38.65%。从结果上看，净利润增长幅度不够大，但实际盈利能力是有较大提升的。
问：请分析亳州和抚松饮片厂利润率较高的原因？
答：公司募集资金投资的两个饮片厂确实都非常成功，2015年贡献了40%左右的净利润。盈利能力较强主要有两个原因：一，公司董事长熟悉主要药材品种，又善于把握药材价格波动，所以两个公司采购成本都比较低；二，两个公司都比较精简高效，再加上地方政府的大力支持，增值税和所得税基本减免。
问：2016年人参价格下降对公司的影响？
答：在董事长的英明领导下，公司去年在人参价格仍处于高点的时候及时消化了库存，今年上半年抚松饮片厂销售减少。同时，公司积极优化人参产品结构，下半年已加大对林下参的采挖和销售。
问：未来公司对中药材和饮片业务如何定位？
答：从近年医药各子行业发展数据来看，中药饮片业务发展速度最快。随着国家中医战略的推进落实，以及医院允许饮片加成销售、不占用药占比数据等政策支持，公司长期看好未来饮片业务。
问：公司麒麟丸的销售情况？
答：公司将麒麟丸定位成10亿的大品种，从研发到销售队伍都是配套的。我们对每个医药代表都有预算，处方也有预算。同时也想扩大麒麟丸的国际影响力，前期已公告过跟天士力合作做美国FDA二期临床，目前正在准备相关资料。主要麒麟丸的销售主要在华东、华南、华中。覆盖三甲医院1000多家，未来将会进一步下沉渠道。
问：今年上半年麒麟丸快速增长的原因？
答：增量来源主要有三个：一个是二胎政策的影响，二是新开发的地区和新开发的医院新增销量贡献；三是已开发的医院和医生的单产增长。因此，麒麟丸的快速长期可持续增长在未来3-5年是可以期待的。
问：麒麟丸未来是否有涨价预期？
答：从单纯价格上来讲，是有较大提价空间的。目前院外销售的比例还在逐步增加，产品覆盖的地域渗透程度也在加深，但还有很大开拓空间，公司对待提价会结合实际情况进行。
问：麒麟丸长期吃有副作用吗？
答：麒麟丸经过几百年长期使用检验，尚未发现明显的副作用。除了功效，这一点也正是麒麟丸对消费者的另一大竞争优势，毕竟想怀孕的夫妇想怀孕也想宝宝高质量，不受药品副作用影响。
问：麟丸作为男女都可以用的药品，主要在哪些科室销售？处方主要来自中医还是西医？
目前开发的医院科室主要是妇科、男科、泌尿科、不孕不育科、老年科等，终端用量上妇科比男科大。医院还是以三甲综合医院为主，处方上也主要来自西医。
问：心脑血管产品的销售情况？
答：公司心脑血管产品线丰富，去年增长20%左右。今年上半年受断货影响，销售持平（新厂搬迁，货源准备不足），后期会赶上来。目前这类产品主要依靠社会资源，投入产出比较高。
问：从半年报披露情况看上半年收入翻倍，下半年预计销售情况？
答：下半年仍然乐观，但增速可能会比上半年略有放缓。
问：康爱多的盈利模式？
答：卖药是最最基本的，更重要的是通过提高附加服务来提供客户的粘性，增加会员的数量。在会员数量增加到一定规模的基础上，依赖会员跟上游药企形成更多的互动，赚取信息和服务收入，这块空间是很大的，目前这块的增长也快于销售收入的增长，从这点看，公司康爱多的盈利模式已经初具雏形。
问：我们的核心管理团队稳定吗？
答：柯总亲自操盘康爱多后，针对医药电商业务构建了系统化的运营体系，淡化个人英雄主义，强调团队的合作协同。当然，我们有良好的股权激励和薪酬体系，以及人性化的职业发展和规划体系，目前来看经理级别以上非常稳定。
问：跟平安好医生的合作情况？
答：目前推进顺利。平安好医生目前主要是在线医生的服务咨询，对康爱多来说药品销售拉动影响比较小，所以短期影响不大，但长远看有潜力。
问：康爱多与与新起的医药电商相比，有何优势？
答：药品采购价格方面，有规模优势，从而采购议价能力更强；会员数量到一定规模，业务和服务更好开展、创新、有经济规模优势；此外，服务配套方面，我们积累有丰富运作经验，更能够提供系统化的服务，客户体验效果更好、粘性更高。
问：网上医保放开可能吗？
答：目前没放开，所以这是制约电商发展的一个很大的因素。如果放开了，应该还是康爱多这种领先企业受益最大。
问：对网售处方药放开等政策的预期？
答：这应该是趋势，我们唯有布好局耐心等待。
问：目前定增的进展情况？
答：目前已收到证监会反馈意见，接下来准备好反馈意见回复会及时公告。
问：我们定增主要用在哪些方面？
A：一方面是用于医药电商的开发和建设，另一方面用于麒麟丸为代表的生殖系统系统化升级。具体可参阅定增可行性报告。
附件清单 无
日期 2016年10月21日