证券代码：300102 证券简称：乾照光电
厦门乾照光电股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：20170818
投资者关系活动类别 特定对象调研分析师会议
媒体采访业绩说明会
新闻发布会路演活动
现场参观其他（请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及人员姓名 华泰证券：张騄、胡剑、刘段云
北京德源安资产：张敏 河南宏兴投资：贾鸿刚
财通证券：杨帆 华润投资：朱倩茹
灿祤投资：单慧金 华夏未来资本：丁鑫
超越基金：赵进 民生银行：林国春、吴淑芸
澄澈投资：孙存照 人寿资产管理：张凌炜
创金合信基金：郑泽滨 上海元泓投资：栾笑姝
鼎诺投资：孙玮 深圳润域投资：朱涛
高毅资产：赵志鹏 深圳市中欧瑞博投资：任建军
和金资本：程娟 投研社：丁雅晴
拓扑投资：张钧 万得资讯：王敏
兴全基金：栾叶伟 兴业证券：陈俊哲
易方达基金：欧阳良琦 银华基金：王昆
源乘投资：刘建忠 中银基金：中银基金总机
富安达基金-上海：富安达基金总机
时间 2017年8月18日
地点 公司会议室
上市公司接待人员姓名 董事长：金张育
副总经理兼董事会秘书：刘文辉
财务总监：彭兴华
投资者关系活动主要内容介绍 一、 展示环节：
董事长金张育先生用三分钟时间将公司的半年报的情况向各位投资者做了简要的汇报，具体如下：
2017年上半年公司实现营业收入5.74亿，其中LED芯片作为我们的主要业务同比增长81%，上半年净利润是1.02亿元，去年同期应该是亏损的，同比增长1748.59%，接近此前预告的半年报范围的上限，另外一点关于第三季度的预期，我们预期大概是1.5亿元，2017年1—9月份预期净利润1.47—1.53亿元。
基于这样的半年报情况，对于我们去年来说应该是有了一个比较长足的发展和进步，我觉得对于我们来说中间的一些业务的指标也是比较值得看好的，细看下来我们LED业务的毛利率达到了36%，在一个规模比较小的产能状态下，我觉得能够有这样的毛利水平也显示了公司继LED芯片业务与同行的竞争能力。36%的毛利和其他的同行相比也是相对来说在业界是属于比较前列的。这是我们上半年的财务报表的情况，经营情况以及对细分的展望。
二、会议交流情况
（1）问：对于未来LED市场的整体产能供需情况总变化是如何判断？目前这种价格上涨的趋势您认为一维持多久？会不会出现较大的变化？
答：第一个是对于行业的看法。乾照光电在上两个月也做了一个大规模的扩产计划，投资50亿元分两批去扩产蓝绿芯片，这样的扩产计划针对我们对于未来LED芯片市场的预期来判断的。目前LED市场的状况比较好，这个价格主要是由供求关系决定的。需求以平缓线性增长每年20%左右，供给则有可能是脉冲式增长，但是这个中间脉冲式增长会带来短暂的供过于求，这也是我们意识到的情况。但是这个过程中供求关系还有其他的一些变量，比如说新的产能上来之后，原有的部分产能尤其是2011年左右之前的一些产能，因为生产经营效率较低可能会退出市场。所以供给在增加的时候才有可能会减少。
另外一个国外尤其是像台湾、韩国，也都因为设备老化，或者说生产效率不如国内厂商，逐渐地退出大陆市场的LED供给。所以我认为这个状态供求关系平衡的状态不会有特别剧烈的变化，但是有可能会出现短暂的波动来影响下游水平，我们是在这方面做了最不好的预测，做好了这种准备。实际上市场上对于LED芯片的需求还是旺盛的存在，而且是以每年20%左右的方式往上走，如果需求存在的话，我们和友商之间的竞争关系，就变成了普通制造业之间，对于生产效率、对于设备使用效率、人员效率的竞争。这时候如果说你的净利率你的毛利率有优势，你的生产效率更有优势、成本更低，这时候有可能你就会得到更多的市场份额了。我觉得这种良性的竞争更有利于行业往前发展，督促我们自己提高。所以在市场上我们没有特别大的压力，因为这个需求还是旺盛存在的。
（2）问：目前的友商相比，您认为乾照战略和思路上有什么不同点？
答：我想和前几家的竞争中间我们的核心优势和市场地位这个话题，在国内做LED的厂商中间比较大的友商：三安、华灿、澳洋。其中三安是国内乃至全国的龙头，产能规模最大的，技术也有竞争优势，而且全方面布局，我们将他们作为学习的榜样；对于澳洋来说它主要是提供给木林森，澳洋的规模小于我们，毛利率也相对较低。另外一个和华灿的对比来说，我们现在的规模略小于华灿光电，但是盈利能力方面仍具有较强竞争力。我们是希望乾照能够成为世界LED芯片级的寡头。
我相信随着我们新的产能释放，规模效应进一步提升，毛利率会进一步提高，所以说我们和友商的竞争应该是比较有序的竞争关系。另外从公司的角来说，最早是做红黄是我们的基础产品，所以在红黄市场上我们有一定优势，目前随着蓝绿的扩产，作为一个全色系的厂商，我们认为对于长远来说我们还是希望能够在未来的国内LED芯片的领域成为一个主要的竞争者。
（3）问：目前来看我们的未来规划当中蓝绿业务跟红黄业务之间的关系有没有明确的比例？
答：市场上蓝绿芯片是远大于红行的需求。目前我们在红黄芯片领域占有30%左右的份额，希望拿到50%左右的市场份额，成为国内的绝对的龙头。但是蓝绿市场份额更大，公司目前产能是40万片，未来在南昌做完之后大概会有120万片，这样是160万片的蓝绿产能，希望能进入前三名。
（4）问：在半年报里提到预估1—9月份整个可以实现1.5个亿的净利润，我们二季度单季已经6000万了，为什么三季度只有5000万，这个还下滑了呢？三季度应该是旺季。第二是目前我们在红黄和蓝绿这一块单月产能的情况，还有产品的价格是不是坚挺？第三个是太阳能电池块这块的价格。
答：你好，从季度收入来看，我们第三季度理应是收入还会增长，但是今年它会有些不同，因为我们目前产能一直处于较高的利用率水平，在新产能还没有上去的情况下我们收入增长不会高。此外我们的预测有考虑到其他因素，如厦门这边三季度可能安排的设备岁修等，可能会对我们的生产经营产生一定影响。这方面提前预估了一下，对于数值是按照保守的估计。
（5）问：二季度数字应该是还有很多政府补贴的吧？三季度里面应该是没有的对吗？
答：营业外收入-政府补贴分两种情况，与资产相关的和与收益的相关政府补贴。公司以前收到的与资产相关的政府补贴，在第三季度会继续摊销。与收益相关的政府补贴基本是一次性进入损益的，这个具有不可确定性。
第一个该预测是比较保守，包含一些其他方面的影响，比如设备岁修等事宜会对于公司的生产会带来一些影响，另外对于红黄蓝绿的走势也会做出一些保守的预测，但是我相信应该会比这个要好。
（6）问：目前产能的情况如何？
答：蓝绿35万片/月和红黄17万片/月。价格也是比较坚挺，没有什么变化，因为是供不应求。
（7）问：请介绍下太阳能电池的上半年的情况？
答：太阳能电池我们有披露一个情况，大概是2000万。
（8）问：和君集团成为第一大股东，可以看到扩产动作非常多，能不能给大家介绍一下具体的战略规划？
答：和君集团在去年入住公司后，因为对于并购重组这种错误的印象，认为我们是借壳进行资本运作的印象比较多。所以有不少投资者对于和君集团和乾照光电有一些错误的解读。
但是今年一年以来，随着我们确定了以坚守企业为战略方向，另外这一年的快速增长和管理效率的全面提升，我相信能给市场彻底证明了和君和乾照光电有一个良好的结合度。市场上误读的一些和君作为短期行为，我相信都已经通过比较好的经营上的数据得以有力反驳。和君作为股东是想认认真真地做产业上的经营，把乾照光电主业做好，我觉得这个应该是得到市场上的广泛认可。
所以在这个基础和配比之下，我们坚持做大做强LED芯片主业，本次在南昌扩产50亿也是战略的重大举措。50亿的扩产之后，我们的整体芯片产能将达到200万片，目前状态是35 17，现在是只有个50多万片。200万片将意味着乾照光电将会在未来几年成为我国LED芯片的主要提供商之一。这也和我们整个的产业判断是接近的。到2020年整个LED芯片的市场产能大概在300多亿，我们认为这个产业正处在产业整合的后期，那么这300多亿的产值尤其是中国大陆的几个上市公司就做完了，我们现在的战略是希望在产业整合、寡头出现的时候，乾照能够成为其中的重要的参与者和竞争者，这是我们未来对于市场的看法和对于市场的策略的判断。
基于这种判断，我们会在最后的上产能的阶段去争取红黄蓝绿两种芯片上都达到比较好的市场份额和市场规模。在过程中有一些小厂或者是前期生产率比较低的产能逐渐退出市场。这样的话几家大厂可以形成一个价格同盟，逐渐能改变现在的LED芯片资本回报率低、投资效率比较低的特点，我觉得这是我们的基本规划。目前整个扩产的计划比较顺利，也进入了实际操作阶段，这也是乾照光电的一件大事。
（9）问：公司创始人邓总和王总，逐步从公司里退出是什么样的考虑？和君集团是什么样的战略考量？
答：在股东层面目前原来的邓总和王总都已经不在公司里做生产经营上的主要职务，两个人都没有公司的职务，邓电明董事长把主要的股权卖给了和君，几乎没有了。随着王总和邓总的退出，乾照光电目前已经有一个新的战略、新的方向。他们两人的退出我个人认为这和每个股东自己的选择的生活方式和职业发展路线有关，不予置评，两位股东都是已经在经营上退出公司。
（10）问：公司的产品下游应用结构是怎么样的？绿光有多用于照明？
答：整个行业的情况，蓝绿光用于照明的是达到50%—60%，用于显示屏的估计是30%左右，其他的是背光或者是其他的一些高端应用，比如车载照明。红黄光是50—60%以上的是用在显示屏，其他的30%是数码，再剩下也是一些比较细分领域的应用，比如红外、虹膜。我们的红黄光产能搭配和市场分布保持一致。但蓝绿光规模还比较小，规模效应没有完成显现，这个情况下，我们是把我们的比较小的产能主要放在照明领域。
（11）问：公司扩产的MOCVD国内占到多少份额？订单是否已经下达了？
答：过往的发展过程中，国外的MOCVD里是占有绝对性的地位，基本上在两年或者一年以前国内的生产设备进入采购阶段还是比较少，但是随着近一年来三安光电或者是其他厂商对于设备的验证，其实逐步有一部分的厂商已经在采用国产的设备。但是国产身边产能目前还有待提升，交货量也不是太大。在扩产的时候，我们会兼顾国内国外的设备，目前来看倒是没有硬性的一个配比，后续如果我们有进展也会做相应的新披露，请关注。
（12）问：公司之前有8个亿的扩红黄光的，产能怎么样投放的时间点？
答：这个事情是4月份发的公告，到现在扩产的状态已经在紧锣密鼓地工作中了，应该是扩产的采购都已经下去了， 10月之后产能会陆续出来。预计明年一季度产能完全到位。
（13）问：南昌这一块蓝绿光的扩产有没有大概的基材到位和产能投放的预期？
答：我们目前的预期是一期先上60万片蓝绿，这一期是希望能够在的2018年第四季度完成产能释放。
附件清单（如有） 无
日期 2017年8月18日