浙江花园生物高科股份有限公司

投资者关系活动记录表

证券代码：300401 证券简称：花园生物 编号：2020-001

特定对象调研 分析师会议

投资者关系活动类别 媒体采访 业绩说明会

新闻发布会 路演活动

√现场参观 其他

参与单位名称及人员 国泰基金：钱晓杰 万家基金：汪洋 华泰证券：虞志豪

时 间 2020 年 12 月 21 日

地 点 浙江东阳公司会议室

上市公司接待人员 董事副总董秘喻铨衡，证代梁继富

一、参观东阳工厂

二、基本情况介绍

今年是公司成立 20 周年，经过二十年的发展，公司现已基本完成了
维生素 D3 全产业链的布局，成为全球唯一的维生素 D3 全产业链生产企业。
公司发展战略清晰：“打造完整的维生素 D3 上下游产业链”，即以
维生素 D3 产品为基础，上游原材料方面发展羊毛脂胆固醇、精制羊毛脂，
逐步介入化妆品原材料领域，下游应用方面进入 25-羟基维生素 D3、环保
灭鼠剂，进入维生素 D3 高端领域；未来还将开发全活性维生素 D3 及类似
物，进入医药保健品市场。目前公司四大类产品羊毛脂胆固醇、维生素 D3、
25-羟基维生素 D3、精制羊毛脂的产能规模均处于全球第一位置，拥有市
投资者关系活动主要 场主导权。

内容介绍 公司将以金西科技园建设为契机，以维生素 D3 全产业链为基础，建
设先进的企业文化，注重研发与技术进步，在做大做强维生素产业的同时，
向生物医药领域转型，把花园生物建设成为大健康领域具有影响的高科技
企业。

三、问答环节

1、请介绍下公司的产品结构及市场情况。

目前公司主要有三大核心产品：

（1）羊毛脂胆固醇：目前公司是国内唯一规模化生产羊毛脂胆固醇
的企业，国外原来也只有三家：日本精化、新加坡恩凯、印度迪氏曼，随
着市场的整合，现在国外部分企业已退出或停止生产羊毛脂胆固醇。2020
年 7 月 1 日起，新国标规定了维生素 D3 油的起始原料为羊毛脂胆固醇，
限制了脑干胆固醇的使用，羊毛脂胆固醇成为生产维生素 D3 的唯一合法来源原料。目前公司羊毛脂胆固醇的设计产能为年产 200 吨，虽经多次技改扩产，但产品仍然供不应求，为此公司金西科技园将扩产至 1200 吨，以满足市场需求。

（2）25-羟基维生素 D3：目前全球能够规模化生产 25-羟基维生素 D3
产品的企业只有花园生物及荷兰帝斯曼两家，花园生物采用化学合成法生产工艺，与荷兰帝斯曼的生物发酵法生产工艺相比，花园生物生产工艺具
有较大的竞争优势。由于 25-羟基维生素 D3 不仅具有普通维生素 D3 的所
有功效，还具有一些特殊功效，因此 25-羟基维生素 D3 产品市场前景广阔。
目前公司 25-羟基维生素 D3 产品的设计产能为年产 100 吨（粉），金西科
技园将扩产至 1200 吨（粉）。

（3）维生素 D3：维生素 D3 是公司的传统产品。受高利润驱动，近
10 年来不断有新企业投入维生素 D3（饲料级）生产，期间，多次发生部分厂家因利润低、环保压力大等因素停产或减产，以及领先企业对市场进行整合，随之而来的是维生素 D3（饲料级）价格大幅波动。为了维持公司
在维生素 D3 行业的龙头地位，金西科技园维生素 D3 设计产能为年产 3600
吨，比公司现有产能略有增长。
2、从公开信息看到维生素 D3 产品价格波动较大，请介绍下公司各产品价格走势。

维生素 D3 是一个很细分的行业，目前公开价格信息只有饲料级维生素 D3 的报价，公司其他产品并没有公开报价信息。公司产品除了饲料级维生素 D3 价格波动较大之外，其他产品如：羊毛脂胆固醇、25-羟基维生素 D3、食品级维生素 D3 的价格均稳中有升，价格波动并不大。

随着环保压力增大、成本提升、利润降低等，部分没有竞争力的维生素 D3 生产企业的产能将出清，维生素 D3 的价格将维持在一个合理的价格区间运行。
3、金西科技园新增产能如何消化？

公司金西科技园所涉产品均为维生素 D3 上下游产品，主要包括胆固
醇系列产品、维生素 D3 系列产品以及 25-羟基维生素 D3 系列产品，新增
产能主要包括胆固醇及 25-羟基维生素 D3 产品。

胆固醇分为 NF 级胆固醇和饲料级胆固醇两种，NF 级胆固醇指纯度不
低于 95%的胆固醇，为生产维生素 D3 的主要原材料，随着维生素 D3 市场
容量的不断增加，NF 级胆固醇需求可观；饲料级胆固醇指纯度低于 95%的胆固醇，可用于虾饲料添加剂，目前以公司为代表的企业正在积极推动将

胆固醇列入虾饲料的强制添加剂中，如未来胆固醇被列为虾饲料的强制添
加剂，饲料级胆固醇的市场容量巨大。

公司凭借独特的维生素 D3 全产业链业务模式、领先的生产工艺技术、
较低的生产成本、较好的产品质量等优势，与国际知名的客户建立了长期
稳定的战略合作关系，其中，公司与荷兰帝斯曼就部分核心产品签署了十
年期战略合作协议。丰富、优质、稳定的客户资源和强大的市场开拓能力
将保障公司订单的持续增长，是消化新增产能的市场保障。

4、金西科技园项目的产能预计什么时候释放？

金西科技园承接下沙生产基地搬迁的项目已于 2020 年 11 月 11 日投
产，现已生产出优质的产品。其余在建项目预计将于 2021 年三季度前逐
步全部投产。

5、金西科技园下步有什么规划？

金西科技园所有在建项目于 2021 年三季度投产后，公司将着手筹备
全活性维生素 D3 项目建设。金西科技园已预留了该项目的建设用地。

附件清单（如有） 无

日 期 2020 年 12 月 21 日