证券代码：601231 证券简称：环旭电子转债代码：113045 转债简称：环旭转债
环旭电子股份有限公司
2023年5月-7月投资者关系活动记录

投资者关系活动类别
特定对象调研 分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 路演活动
□现场参观
□其他
时间 2023年5月-7月
地点 线上会议、线下会议（上海、香港、合肥）
上市公司
参会人员 史金鹏（董事会秘书）
参会机构名称 JP Morgan、Eastspring、兴业证券、国信证券、金鹰基金、淳厚基金、本颐投资、石舍资产、国鸣投资、睿华资产、长鸿资产、赛颐资本、博亚投资、国金证券、Nomura、国泰基金、马来西亚国库投资、博时基金、UBS、中信证券、Vontobel Asset Management、统一投信、国泰投信、建信基金、建信信托、龙赢富泽资产、Blackrock、MLP、永禧投资、招银理财、信达证券、华鑫证券、东方证券、Goldman Sachs、Allspring Global、BNP、D.E.Shaw、Dymon Asia、Ishana Capital、Monolith、Point 72、Quaero Capital、Stillbrook Capital、SMFG、Tiger Pacific Capital、永安国富、T.Rowe Price、Mizuho、歌汝私募、天风证券、南方基金、广发基金、CIMB、AESOP ASSET MANAGEMEN、Oakwise Capital Management、Phillip Capital、Whitefield Capital Management、Schonfeld、Coronation Asset Management、Value Partners、Fidelity、Orchid、华泰证券、甄投资产、禅龙资产、光大证券、国寿安保、寻常投资、巨子私募、长盛基金、浙商证券、嘉实基金、国泰君安、万家基金、Allianz、Kadensa Capital、Keystone Investors、Polymer Capital、State Street、TT International、Torq Capital、Franchise Capital、Oberweis Asset Management、Polunin Capital Partners、Triata Capital、Samsung Asset、Baring、中金公司、Jeneration Haritage、凯昇资本、景顺长城、招商证券、民生惠通资管、璟熔投资、中银基金、民生证券、中融基金、Invesco、平安养老、诚旸投资、东北证券、天弘基金、远信投信、永赢基金、银华基金、Baillie Gifford、广发证券、华宝基金、枫叶林私募、方以投资
重点问题纪要
【提问】能否介绍一下公司在服务器、交换机方面的业务情况？
【回答】在“云端及存储类”业务中，公司服务全球知名的品牌客户，涵盖的产品领域包括云计算、边缘计算、数据存储、数据传输、数据链接等。公司2022年“云端及存储类”业务板块增长较快，增长率超过40%，得益于该业务板块各产品品类去年全面的营收成长；今年一季度该业务板块营收同比减少22.3%，主要是网卡、存储、拓展坞及适配器等业务营收下滑，而服务器和工作站主板、交换机整机等业务同比表现不错。
公司在服务器业务中主要为客户提供主板代工服务，以标准机架服务器为主，也有边缘计算服务器，主要应用于数据中心、云计算领域，业务发展主要受云基建行业景气度、客户需求等因素影响；在交换机领域，公司为客户提供整机代工服务，今年出货量增长较快，高于年初预期，但交换机业务营收占公司整体收入比重较小，对公司营收利润贡献影响有限。

【问题】公司的季度利润率波动较大，公司未来如何稳定提升获利率水平？
【回答】公司季度之间的利润率波动主要受到产能利用率(尤其是SiP产线)影响，关键物料(如芯片)的采购价格变动也有影响。受重要客户产品发布周期的影响，上半年一般为公司的营收淡季，公司产能利用率相对低一些，第三季度进入出货旺季，营收规模和利润水平较上半年都会有明显的提升。
公司2012年上市以来，营收规模和利润水平持续攀升，公司也把持续提升公司营业利润率作为重要的经营目标。公司所从事的制造服务业务，相对而言处于“微笑曲线”的底部，与“微笑曲线”左侧的产品设计研发、右侧的品牌渠道相比，利润率要低一些。结合公司的发展策略，未来将在一些产品领域向“微笑曲线”左侧的产品设计研发做延伸，增加与客户联合研发 (JDM)的业务比重，增强为客户提供服务价值的能力，尤其是在SiP/SOM模组、汽车电子、工业产品等业务领域。除此之外，公司持续加强高毛利产品领域的业务布局，如汽车电子的功率模组和动力总成。随着公司经营规模的持续扩大，公司经营的规模效应也将持续显现出来，通过期间费用的管控，提高营业利润率水平。

【问题】公司主要客户今年的业务情况如何？
【回答】鉴于与客户的保密协议，公司不便针对具体客户、具体业务作说明。公司通讯类、消费电子类产品的营收占比最高，受欧美通胀和加息的影响，欧美市场消费电子产品需求受影响交大，消费电子产业链上半年仍处于去库存的景气下行周期中。相比较而言，公司重点投资的汽车电子业务依然保持较快的营收增速，功率模组和动力总成业务持续保持高增长。

【问题】大客户发布了MR产品，公司在AR/VR/MR有什么布局么？
【回答】公司的 WiFi模组、UWB 模组，都很适合应用于 AR/MR 产品，目前也与多个客户有相关的合作项目，但公司目前尚无针对AR/MR设备的高集成度专用SiP模组产品量产。SiP模组“轻薄短小”、高集成度、低功耗、高可靠性的特点，非常契合AR/MR产品的需求，未来在AR/VR领域将会有广泛应用的机会。

【问题】公司未来2-3年的主要发展策略是什么？
【回答】2018年以来，公司一直坚持“模组化”、“全球化”、“多元化”的发展战略，公司始终是 SiP模组的行业领先者，已初步完成生产据点的全球化布局，营收构成和客户结构持续优化。
近几年公司加快拓展EMS/ODM业务规模，提升非SiP业务的占比，优化客户结构、业务营收构成，公司“汽车电子”、“工业医疗及其他”“云端及存储”这三大业务板块的业务占比从2020年的21%已提升至去年的32%，公司合并营收规模去年突破100亿美金。
公司未来几年的投资重心会聚焦在SiP模组、汽车电子相关的业务。SiP模组方面除了巩固在现有大客户业务中的竞争优势，也在积极拓展SiP模组关键新客户/新业务，努力推动新客户/新业务的营收成长；随着通讯技术迭代，如WiFi6E/7、毫米波、低轨卫星通讯等技术的应用发展，SiP模组有望拓展更多客户迎来重要的成长机遇；在智能穿戴产品领域，无论是智能手表、AR/MR、TWS等产品，“轻薄短小”的基本需求和更高功能集成度的升级迭代，SiP模组应用势必将越来越被重视，有广泛的应用机会。
在汽车电子业务方面，公司围绕“电动化”重点投资Powertrain/Power Module产品；结合“智能化”和“网联化”，发展智能座舱相关的显示控制板、域控制器、CPU Module等，以及网络连接相关的NAD模块、汽车天线等业务。
公司坚持高质量可持续发展理念，转型提升营运能力，打造差异化的核心竞争力，预期实现营收的稳定复合增长，优化产品营收结构，提升营业利润率。

【问题】提到公司的全球化布局，请问公司现在的全球产能分布是怎么样的？后面会有一个什么样的变化趋势？
【回答】公司目前在全球四大洲、10个国家和地区、拥有28个生产据点。从营收贡献看，中国大陆以外的营收占比在2022年已达到35%，较2018年提出全球化策略时18%的比例提升了将近一倍；从产能分布看， SMT产线中国大陆占比约60%，海外SMT产线约占40%。
2023年全球供应链加快重构步伐，海外客户近岸外包、友岸外包需求增长较快，公司已在墨西哥、波兰、台湾、越南等投资新的产能，主要服务汽车电子、工业类产品。

【问题】之前提到过海外扩产计划，如墨西哥、越南、波兰等地，当前的进度如何？主要涉及哪些业务？
【回答】1）墨西哥工厂(Guadalajara工厂)是北美的核心生产基地，目前主要产品为车电、POS、服务器主板等，正在扩建第二工厂，服务工业类、汽车电子业务，预计明年上半年建成投产。
2）波兰厂正在扩建新厂房，主要服务欧洲客户，主要产品为车电、工业类等EMS业务。
3）越南厂目前产品主要为智能穿戴模块，后续将增加新的产品品类，新增的投资还将涵盖工业类产品。
4）中国台湾厂的新增投资将重点聚焦在Power Module/Powertrain产品。

【问题】公司过去十年业绩不错，很稳健，财务健康。公司价值存在低估，有什么方式改善？
【回答】维护股东利益，核心还是做好经营管理、实现可持续健康发展。二级市场股价波动跟宏观经济环境、行业景气周期、市场投资偏好、流通股结构等都有关系。公司重视股东权益保护，公司上市以来每年分红率都不低于30%，明显优于同行业水平；过去几年公司已完成3次股票回购，累计回购了3,800多万股，投入现金超过5亿元。此外，公司也持续推出股权激励方案，绑定管理层、核心员工的利益，争取公司业务发展与员工利益的双赢。
未来从发展战略上，我们还是会坚持既定战略方向，不冒进，追求长期稳定可持续的业务发展。通过全球在地化布局应对全球供应链的整合与变化，服务好各个业务领域的核心客户，争取新的商机。
环旭在模组化、数据连接、无线通讯方面有很强的业务优势，公司需要把握机遇，在需求爆发的时候掌握市场先机。
在多元化方面，我们计划进入新的产品领域，服务更多头部客户，尤其是实力最强的厂商。公司将顺应行业趋势长远布局，聚焦服务行业头部客户，持续增加新产品和新技术投入。