证券代码：688669 证券简称：聚石化学
广东聚石化学股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2021-003
投资者关系活动类别
特定对象调研 分析师会议
媒体采访 R 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观 电话会议
R其他 （电话咨询）
参与单位名称 光大证券、奇益资本、牛伞资本、境内投资者

时间 2021.04.27
参会方式 业绩说明会
上市公司接待人员姓名 董事长兼总经理陈钢
财务总监伍洋
董事会秘书梅菁
光大证券保代占志鹏
公司介绍 公司的主营业务为阻燃剂、改性塑料粒子及制品的研发、生产和销售。经过多年的创新和积累，已拥有包括无卤阻燃剂化学合成与复配应用技术、阻燃改性塑料制备技术、功能性高分子材料技术等核心技术，系国内具备差异化竞争优势的高性能塑料及树脂制造商之一。公司的无卤阻燃剂符合国际RoHS、REACH、WEEE标准，阻燃和环保性能优越，主要应用于阻燃塑料、阻燃涂料等新材料领域。改性塑料粒子及制品产品广泛应用于节日灯饰、电子电器、电线电缆、汽车、液晶电视、医疗卫生等领域。
公司的改性塑料产品广泛应用于节日灯饰、电子电器、电线电缆、汽车、医疗卫生等领域。其中，节日灯饰类改性塑料通过美国UL认证，并与力升集团、中裕电器（Wal-Mart和Costco的供应链企业）等建立长期稳定合作关系；电子电器类改性塑料得到国内知名家电品牌美的、格兰仕的认可，公司2018年获评美的集团生活电器事业部“创新供应商”，2019年获广东格兰仕集团有限公司“卓越贡献奖”；汽车类改性塑料成功进入日产、大众、江淮、长城汽车等国内外知名企业的供应链体系；光学类改性塑料制品——PS扩散板，2019年全年对应销量分别约占韩国三星电子和韩国LGE该类产品全球采购量的15.00%和45.00%，成为韩国三星电子和韩国LGE全球优秀合作伙伴。
投资者关系活动主要内容介绍
问题一：万盛股份、雅克科技、晨化股份的阻燃剂主要为有机磷系阻燃剂，主要用于聚氨酯的阻燃改性；而聚石化学的阻燃剂为磷氮系阻燃剂，主要用于聚烯烃的阻燃改性。有机磷系以及磷氮系阻燃剂在性能上的主要区别是什么样子的公司无卤阻燃剂产品2020年的销售情况如何公司无卤阻燃剂产品的优势是什么
答：产品区别：
两种阻燃剂性能上的差别主要在于其作用于基材的方式，也就是阻燃机理有差别；磷-氮系阻燃剂应用十分广泛:塑料、橡胶、涂料、胶粘剂、热固性树脂等等。有机磷系阻燃剂多用于工程塑料和热塑性弹性体；两者的附加值体现的方式存在区别。有机磷系阻燃剂高附加值是由于其制作门槛高，应用产品多属高端领域。而磷-氮阻燃剂附加值在于其应用领域广阔，低中高端全面覆盖，附加值亦有高有低；
公司名称 阻燃剂产品的毛利率 年份
万盛股份 37.61 2020年年报
雅克科技 23.19 2019年年报
晨化股份 22.82 2019年年报
聚石化学 28.22 2020年年报；2019年为23.03%。
公司2020年度阻燃剂产品的毛利率为28.22%，低于万盛股份；公司 2019年阻燃剂产品的毛利率为23.03%，高于晨化科技，略低于雅克科技。
影响公司毛利率的因素有：原材料价格、生产工艺的改进、美元欧元汇率、供需关系等。
2020年销售情况：
2020年，公司无卤阻燃剂未合并营收为1.6亿元，同比增长9.02%；合并后营收为1.17亿元，同比增长2.76%；由于下游的阻燃粒子及阻燃制品业务逐渐丰富，阻燃剂内部耗用量也会逐渐增多，这有助于提高公司整体盈利水平。
无卤阻燃剂产品优势：
公司已累计取得31项阻燃剂领域相关发明专利，拥有无卤阻燃剂化学合成与复配应用技术等核心技术，以磷、氮化合物主要原材料，通过配方结构设计与控制工艺优化，制备出环保性能更优越的无卤阻燃剂，克服含卤阻燃剂燃烧时产生大量的烟雾和有毒的腐蚀性卤化氢气体，造成二次危害的缺点。技术的相对优势体现在高聚合度结晶Ⅱ型聚磷酸铵和无卤膨胀型阻燃剂的技术创新。不仅使产品生产效率提高，且生产工艺简单、生产成本降低、无污染物的产生。

问题二：改性塑料拥有很高的产品附加值。整个行业有没有什么比较明显的发展趋势比如轻量化啊，绿色化啊等，以及其他的什么趋势公司是否向此发展趋势有未来布局
答：改性塑料行业未来将逐步形成通用塑料工程化，工程塑料高性能化、改性塑料绿色化、改性塑料无卤化、改性塑料轻量化等发展趋势。并且未来开发新型高效改性助剂，“改性助剂+改性塑料”经营的模式将成为改性塑料企业获取竞争优势的关键。
针对以上行业发展趋势，公司的战略布局是：
首先继续为家电，灯饰，汽车，线缆等应用领域提供高性能阻燃材料，并且在原阻燃聚烯烃为主的基础上，增加PA、PC、PBT、ABS等耐高温阻燃的工程塑料。
其次，公司积极向绿色环保材料转型，持续加大可降解塑料的投资力度，除了原有的PVA粒子及制品，公司还将引入PBAT、PLA等可降解塑料品类，并且规划在海外建立乳酸、聚乳酸生产基地，为可降解塑料打通上下游产业链。
最后，公司的业务重心会逐步向下游制品倾斜，未来将积极开发更多应用领域的塑料制品，例如考虑进入包装制品市场，将一步法膜材生产技术转移到生产中空板材、蜂窝复合板材、中空发泡保温板材等轻量化节能制品，最终做成啤酒箱，烟草箱，冷链运输箱，物流周转箱，水果包装箱等外包装产品，该塑料包装与传统的一次性纸箱相比，不仅价格有优势，还可以多次使用，为内在物品提供更好的防护缓震，最终废弃后还能循环回收再利用，节省森林资源，提倡绿色环保。

问题三：咱们自己的改性塑料生产模式是否是“以销定产”跟下游客户的议价权如何订单的整个周期有多久
答：公司生产主要采用的是“以销定产”的模式，公司改性塑料产品种类较多，具有公司核心技术的产品具有较强的议价能力，但改性塑料行业属于充分竞争的市场，公司定价主要还是根据原材料价格和整体市场行情进行定价。采用以销定产模式的主要为电器类、线缆类改性塑料粒子，一般交货周期为6月。而节日灯饰类改性塑料粒子则是根据历史数据预测生产量，由于公司在该领域的市场占有率很高，议价能力相对较强；汽车类改性粒子由于产品定制化程度高，客户主要系品牌汽车供应链内的零部件生产商，因此价格、订单周期方面主要跟随品牌汽车供应链生态。

问题四：各位领导好，我是来自牛伞资本的朱何衢，想了解下公司近两年毛利率持续提升的原因是什么谢谢
答：毛利率的提升主要来源于：
（1）生产工艺的改进，例如“改性造粒+挤板”的两步法改进为“原料树脂+助剂”直接挤板的一步法工艺，有效节约原材料，降低生产过程杂质的影响，提高产品良品率。公司在报告期内也研发出多项工艺改进技术，例如创新性地采用固相法焦磷酸哌嗪法并完成生产线改造，实现产业化规模生产，达到降本增效的目的
（2）公司的大客户深耕策略初步产生成效，无卤阻燃剂、改性塑料粒子、透气膜、PS扩散板等下游细分行业需求量保持稳定增长，对产品售价形成支撑；
（3）塑料制品业务的毛利率较高，公司积极开拓更多应用领域的制品业务，逐步完善公司的产业链布局，改性塑料粒子与改性塑料制品互相促进，逐步提高在核心客户的供应份额和新客户增长，形成成本优势；
（4）2020年以来PP、PS等主要树脂原材料的市场行情持续下行，成本下降幅度较大。
以上诸多原因的共同作用下，使得毛利率升幅较大。

问题五：聚石化学的各位领导好，想请问下公司如何来应对化工原材料上涨对利润的影响谢谢
答：公司大多数原材料市场供应充足，数量和质量都能够满足公司正常生产经营需求。在产销策略上，公司以批量采购、以销定产的方式来确保利润空间。具体来说，就是公司会对原材料价格进行战略分析，预判其未来价格走势，在合适时机通过大批量采购获得价格优势，并通过原材料储备平缓上游进价波动带来的毛利率波动，未来公司会考虑通过向上游并购或自主建设原材料生产基地等方式来降低上游原材料价格的波动。

问题六：陈总您好，我是来自奇益资本的戴易恢，目前看公司阻燃剂业务的收入占比不高，想请问公司未来阻燃剂的收入占比是否会加大谢谢
答：目前，我国阻燃剂行业仍然处于含卤阻燃剂主导的格局，但在环保要求日益提高以及全球阻燃剂无卤化的背景和趋势下，我国无卤阻燃剂的市场份额将会进一步提高，随着社会对无卤化塑料的需求不断提升，无卤阻燃剂产品的市场将非常广阔。公司生产的无卤阻燃剂，产品符合国际RoHS、REACH、WEEE标准，阻燃和环保性能优越，公司IPO的募投项目之一便是6000吨阻燃剂扩产项目，项目建成后将一定程度上提升营收占比，阻燃剂作为公司三大产业板块之一，未来会持续投入研发、生产，并通过并购原材料商，提升产品的利润空间。

问题七：陈总您好，注意到公司准备在池州建设项目基地，这是出于什么样的考虑
答：尊敬的投资者，池州基地的建设主要有以下考虑因素：
1.目前清远总部用地紧张，且有严格VOC等排放指标，无法满足公司化工产业落地的需求；
2.主要客户群体集中在华中、华南地区，池州距离常州奥智工厂及其他主要客户较近，方便节省物流成本、提高服务质量；
3.安徽东至经济开发区系安徽省的省级专业化工园区，园区内煤化工、石油化工和精细化工产业链完整，项目在此实施，将有助于发挥化工园区产业的集群效应，快速实现产品的规模化效应。

问题八：陈总，能否简单介绍下公司的研发成果2020年研发费用上升的主要原因是什么
答：尊敬的投资者您好，公司立足主业，坚持以“塑料助剂+功能性改性塑料粒子+功能性塑料制品”产业链融合发展模式，围绕核心技术、生产工艺和材料改造开展研发创新，不断拓宽材料应用场景，如适用于新能源电池外壳的玻纤增强无卤阻燃PP、高抗冲阻燃PC、满足5G光缆护套需求的无卤阻燃电缆料、可降解塑料及透气膜产品、轻质高强度汽车内饰板等产品。截至2020年12月31日，公司累计申请专利285项，授权专利143项（发明专利83项、实用新型专利55项、软件著作权5项）。其中，2020年新增获得发明专利24项，实用新型专利7项。
2020年研发投入上升的主要原因是（1）为拓宽产品在下游新增细分应用领域的研究，如塑料粒子用于卫浴领域、塑料制品用于包装材料等，新购置了研发设备和检测设备。（2）新引进并完善多层次研发人员体系，研发人员由155人增至196人，工资薪酬相应增加。谢谢！

问题九：公司改性塑料业务未来的增长逻辑是什么
答：尊敬的投资者，根据公司调研，改性塑料行业未来的发展趋势：
1.通用塑料工程化。尽管工程塑料新品不断增加，应用领域不断拓宽，但在改性设备、改性技术不断发展成熟的今天，通用热塑性树脂通过改性逐渐具有工程化特点，并将进一步抢占部分传统工程塑料的应用市场。
2.工程塑料高性能化。随着国内汽车、电子电气、通讯和机械工业的蓬勃发展，工程塑料的需求将大幅上升，各种高强度耐热型工程塑料将得到更加广泛的应用。
3.改性塑料绿色化。随着国家环保要求的提高以及人们环保意识的增强，使用环保型改性助剂、进一步研究开发具有可降解、可循环利用等特性的绿色化改性塑料正在成为行业新热点。
4.改性塑料无卤化。根据数据统计，火灾中的伤亡事故有80%是由于火灾前期材料热解时产生的有毒气体和烟雾使人窒息无法逃生所造成的，因此，在提高材料阻燃性的同时，应尽量减少热裂解或者燃烧生成的有毒气体和烟量，改性塑料的无卤化技术必将成为阻燃材料发展的重点。
5.改性塑料轻量化。汽车行业的市场竞争越发激烈，低油耗、环保、安全舒适的汽车具有更强的竞争力，轻量化材料的应用是其中重要的因素。在提高汽车燃油经济性上，虽然实现汽车轻量化的方法有很多，但利用塑料来减轻汽车重量仍然是制造商的一项重要计划。改性塑料具有比强度和比模量高、相对密度小、耐腐蚀性强等优点，是实现车身轻量化的主要材料。
6.开发新型高效改性助剂成为改性塑料另一重要方向。改性塑料加工过程中，助剂往往对塑料最终性能起到决定作用。常规的助剂除了热稳定剂、抗氧剂、抗静电剂、分散剂和阻燃剂等之外，增韧剂、合金相容剂等对改性塑料的性能改进也将起到非常关键的影响。因此，未来“改性助剂+改性塑料”经营的模式将系改性塑料企业获取竞争优势的关键。

问题十：问一下，公司未来是否会加大现金分红力度
答：尊敬的投资者，公司在满足分红条件的前提下，会积极安排现金分红，分红的力度主要考虑公司未来的发展投资规划，力求股东利益最大化。目前公司正处于快速扩张阶段，因此2020年度的现金分红比例相对较低，在募投项目及其他重大投资项目建设完成后，预计公司分红比例会有所提高。

问题十一：请问公司产品的主要原材料是什么采购模式是什么
答：尊敬的投资者，主要原材料为通用树脂（PP、PS、PE等）以及丙纶复合纤维等， 采购模式是战略预判价格走势，在合适的时机大批量采购以获得价格优势。

问题十二：各位领导好，请问公司有没有一些智能化的举措
答：尊敬的投资者，公司已在总部及重要子公司内实现了办公系统全面线上化。争取在一到两年内，集团上下使用NCC系统，实现统一会计核算，提高财务核算效率、实时监控财务风险。2020年聚石长沙建设了与ERP系统对接的条码方案系统，对生产现场数字化管理赋能，为数字化工厂建设建立了雏形和样板。2021年集团计划将在其他控股公司以及新设立子公司中推广该系统，逐步实现全智能化制造、异地实时监控、仓储自动调配等长期目标。
附件清单（如有） 无
日期 2021年4月29日