2018年以来ETF与指数基金持续净申购，主动基金持续的净赎回。目前市场最大的非货币基金均是ETF产品，例如：华夏上证50ETF近500亿、南方中证500ETF近400亿，而且这些还都是在市场底部的规模，相信千亿规模的ETF指日可待。

　　一、时代选择了ETF

　　无论投资者还是基金从业都被今年以来ETF规模骤增所震撼,似乎在短短半年时年，就已经启动中国指数产品大发展的引擎。

　　（1）超越收益减少：

　　市场分为Beta收益与Alpha收益，对于所有市场的投资者而言，争夺Alpha收益是一个零和博弈，如果考虑到费用则是一个负和博弈。

　　随着QFII额度提高以及沪、深股通开通，外资在A股市场占比逐年提高，还有国家队与社保资金入市，以及保险资金增加股票市场的投资，国内机构投资在A股市场占比也在逐年提高，此外随着目标养老基金以及税收配套政策的落地，长期资金在A股市场占比也在逐年提高。

　　相对而言，随着2105年市场下跌， 各种投机资金相继灭亡， 基本仅存的投机力量也在最近的中弘股份、ST生物的退市中遭受严重打击。而且很多长期负收益的投资者干脆转向ETF与指数基金。总之，市场投资者结构的改变使得超额收益来源减少。

　　（2）低成本投资深入人心：

　　随着中国经济转型，或许已经进入低增长率、低利率以及低投资收益率的三低时代。对于投资者整体而言，收益等于市场收益减去投资成本。例如，之前某20亿基金半年交易佣金近2500万，再加上印花税1250万，半年近交易成本就高达3750万，年化成本为7500万仅此一项占比3.75%每年，美国标普500指数最近三十年的复合年化收益率仅7.8%，不知未来中国股市长期收益率为多少，但是3.75%每年的投资费用绝对是所有长期投资者无法接受的。

　　指数基金是低成本投资的代表，关于“省到就是赚到的”投资逻辑开始深入人心。而且在市场处于估值底部区域，在传统的销售渠道无法获取新增客户的时候，市场存量客户越发精明的前提下，越来越多投资者开始选择ETF与指数基金，包括各类机构投资者都开始意识到投资成本对于投资收益的影响。

　时代选择了ETF，那么你呢？还不赶快行动起来！