#新国九条实质利好！关注高股息中字头#在A股这个“战场”上，我始终铭记孙子兵法的智慧：“先为不可胜，以待敌之可胜”。这句话不仅是兵法的精髓，也是我基金投资稳定盈利的核心法则。在投资的世界里，防守如同战场上的盾牌，只有先确保自己立于不败之地，才能在适当的时机出击，取得胜利。我坚信，最好的投资是在最坏的情况下也能保持不败的投资。如果能够不断发现这样的投资机会，那么在基金投资的道路上，盈利只是时间问题。没有坚实的防守，所有的进攻最终都将化为泡影。因此，在我的资产组合中，红利策略基金始终是我坚实的防守资产。

红利策略，也被称作高股息策略，是一种以高股息率为核心的投资策略，它以稳定性和安全性为长，关注公司的分红表现，如股息率、分红的连续性和稳定性、分红质量以及红利增长等。这类投资通常选择那些现金流充沛、盈利能力强、分红能力高、股价波动小的成熟期企业。因此，红利策略天然具备良好的防御属性，适合在市场波动下行或震荡阶段进行配置，也是价值投资的一种体现。

从股息公式的角度来看，股息率=分红率/市盈率（PE）。高分红率意味着公司稳健的盈利和现金流，预示着稳健的盈利增长预期；而低市盈率则意味着较高的估值性价比，暗示着公司未来估值修复的可能性和空间。因此，红利策略的内在逻辑是：长期赚取分红收益，短期则利用低估值进行防御或反转以获取收益。

政策面上，国务院近期发布了新“国九条”，这一政策强化了上市公司现金分红监管，鼓励企业增加分红频次、提升分红力度。对于多年未分红或分红比例偏低的公司，政策限制了大股东减持、实施了风险警示。这些措施有利于推动上市公司在稳健、可持续经营的基础上，增强分红的稳定性、持续性和可预期性，真金白银地回报股东，增加投资回报的可靠性，也有利于上市公司股息率中枢的稳定性和持续抬升。

然而，在红利策略投资中，我们必须警惕三类潜在的陷阱：首先是高杠杆率下的“高股息陷阱”，这类公司的高股息率可能是由高杠杆率支撑的，公司本身的质地可能存在问题；其次是“周期类陷阱”，这类公司处于周期性行业，业绩波动性大，未来分红的可持续性不确定；最后是“价值陷阱”，这类公司虽然估值低，但可能因为行业、公司质地、周期等因素而陷入价值陷阱，估值可能进一步下降。

那么，有没有更简单的投资红利策略的方式呢？答案是肯定的。中欧基金旗下的中欧红利优享混合（A:004814，C:004815）就是我们投资红利主题的最佳解决办法。从业绩上来看，这只基金自2018年成立以来，已为投资者累计取得了82.3%的收益，远超赛道基准的0.76%，超额收益表现显著。近一年的收益为7.17%，在同类排名中位列36/1782；近半年收益为10.89%，在同类排名79/1840；近三个月收益19.19%，在同类排名219/1860。这些数据均显示其处于优秀水平，并且超过行业基准。

我深知，这一切的成就离不开背后的基金经理——蓝小康。蓝小康经理是近年来涌现的优秀中生代基金经理，曾两次获得金牛奖和明星基金奖，业绩突出，也得到了基金界的广泛认可。他的工作经历十分丰富，从化工研究员做起，曾担任过投资经理和研究总监，直到成为基金经理。这一系列的工作经历，让其形成了独特的风格——按严格价值标准选股。正是这种风格让中欧红利优享取得了如此优异的业绩。

站在当前时点，我认为红利策略相关基金仍有较高的配置价值。首先是当前市场内外不确定性仍存在，红利策略的攻守兼备价值凸显。其次，从近期披露的经济数据来看，经济复苏仍在途中，基本面盈利有望见底回升，高股息相关股票或有不错的表现。随着A股市场上市公司分红制度的不断完善和机构投资者话语权的不断增加，A股上市公司派息率提升将是长期趋势，红利策略在当下及未来都将具有较大的投资价值。

对于像我这样追求稳健收益、注重风险管理的投资者来说，中欧红利优享无疑是一个值得考虑的投资选择。在这个充满不确定性的市场里，让我们一起携手中欧红利优享，共享企业成长带来的红利，共同迎接投资的春天。